近期，銅價(jià)在多重因素的交織影響下，呈現(xiàn)出復(fù)雜的波動(dòng)趨勢(shì)。一方面，美國(guó)降息預(yù)期的提振以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的積極言論，為市場(chǎng)注入了信心，顯示通脹正穩(wěn)步回歸目標(biāo)區(qū)間，這增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將采取更寬松貨幣政策的預(yù)期。另一方面，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的放緩跡象進(jìn)一步強(qiáng)化了這一預(yù)期，寬松政策有望為全球經(jīng)濟(jì)注入活力，從而刺激對(duì)銅等關(guān)鍵工業(yè)金屬的需求。在此背景下，國(guó)際銅價(jià)夜盤最終收漲0.17%，成功收復(fù)了盤中一度高達(dá)0.7%的跌幅。

周五，上海期貨交易所市場(chǎng)，滬銅早盤高開遇挫后盤面漲跌波動(dòng)，截至10：40最新報(bào)價(jià)80130元/噸，微漲50元，漲幅0.06%。

從產(chǎn)業(yè)和庫存數(shù)據(jù)來看，銅價(jià)的上漲動(dòng)力并非無懈可擊。首先，歐盟委員會(huì)對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車征收臨時(shí)反補(bǔ)貼稅，可能對(duì)中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的出口造成一定影響，間接影響銅等原材料的需求。其次，阿聯(lián)酋IRH撤回對(duì)Vedanta旗下贊比亞銅礦的收購要約，交易談判的失敗可能表明全球銅礦供應(yīng)的穩(wěn)定性受到挑戰(zhàn)，但這一影響在市場(chǎng)中已得到一定程度的反映。

庫存方面，倫敦銅注冊(cè)倉單數(shù)據(jù)顯示庫存總量略有下降，截止昨日庫存總量為186,275公噸，較上個(gè)交易日減少175公噸，跌幅0.09%。但仍處于較高水平，這可能限制了銅價(jià)的進(jìn)一步上漲。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，下游消費(fèi)市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，接貨商入市補(bǔ)貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投活躍度不高，這也反映了當(dāng)前銅價(jià)上漲的支撐力相對(duì)較弱。

此外，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的精銅消費(fèi)復(fù)蘇勢(shì)頭疲軟，社會(huì)庫存量持續(xù)累積，這進(jìn)一步削弱了銅價(jià)上漲的動(dòng)力。盡管國(guó)內(nèi)政策預(yù)期升溫，特別是房地產(chǎn)新政對(duì)二手房市場(chǎng)的刺激，但新房市場(chǎng)影響有限，市場(chǎng)情緒整體降溫。

今日（周五）現(xiàn)貨價(jià)格承壓持穩(wěn)為主，長(zhǎng)江現(xiàn)貨報(bào)價(jià)79,870-79,910元/噸，均價(jià)報(bào)79,890元/噸，較上個(gè)交易日微漲10元/噸；廣東現(xiàn)貨報(bào)價(jià)79,660-79,860元/噸，均價(jià)報(bào)79,760元/噸，與上個(gè)交易日持平。

總結(jié)，從宏觀市場(chǎng)消息看，歐洲央行6月會(huì)議紀(jì)要顯示年內(nèi)還有兩次降息的可能，對(duì)通脹前景表示有信心。然而，法國(guó)大選極右翼前景的不明朗以及全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性，都為銅價(jià)的走勢(shì)增添了不確定性。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟和9月降息預(yù)期的升溫，雖然短期內(nèi)為銅價(jià)提供了支撐，但長(zhǎng)期影響仍需進(jìn)一步觀察。

基于當(dāng)前宏觀大背景下，預(yù)計(jì)銅價(jià)在短期內(nèi)將維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。雖然美國(guó)降息預(yù)期和通脹回歸目標(biāo)區(qū)間的趨勢(shì)為銅價(jià)提供了一定支撐，但全球銅礦供應(yīng)收緊的預(yù)期已在市場(chǎng)價(jià)格中得到充分反映，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)精銅消費(fèi)的疲軟和社會(huì)庫存的累積則限制了銅價(jià)的上漲空間。因此，投資者在關(guān)注銅價(jià)走勢(shì)時(shí)，需謹(jǐn)慎觀望。繼續(xù)關(guān)注今晚的美國(guó)重磅數(shù)據(jù)非農(nóng)報(bào)告，希望能提供給更多關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的利率指引。