【今日價(jià)格走勢概覽】
?國際現(xiàn)貨黃金?
?倫敦金現(xiàn)?：報(bào)3315.05美元/盎司，日內(nèi)漲幅0.44%（+14.57美元），短期呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局，但受美元指數(shù)反彈壓制，未能突破3350美元關(guān)鍵阻力位。
?COMEX黃金期貨?：主力合約收于3336.70美元/盎司，較前一日微漲0.25%，技術(shù)面顯示4小時(shí)級別MACD綠柱放量，空頭動(dòng)能占優(yōu)，但日線仍處于上升通道內(nèi)。
?國內(nèi)現(xiàn)貨黃金?
?Au9999?：報(bào)770.00元/克，漲幅0.16%（+1.25元），受國際金價(jià)聯(lián)動(dòng)影響，但國內(nèi)投資需求支撐價(jià)格企穩(wěn)。
?上海期貨黃金T+D?：主力合約收于770.7元/克，跌幅0.79%，反映短期市場情緒分化，部分投資者獲利了結(jié)。
【核心影響因素分析】

美聯(lián)儲(chǔ)政策分歧?：盡管市場預(yù)期2025年或降息50個(gè)基點(diǎn)，但近期官員表態(tài)偏鷹派（如芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比稱“降息門檻略高”），美元短期反彈壓制金價(jià)。
?技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?：國際金價(jià)逼近3365美元?dú)v史高位后，部分多頭平倉導(dǎo)致拋壓，CME黃金期貨凈多頭持倉處于歷史高位，需警惕獲利了結(jié)。

地緣局勢緩和：中東局勢出現(xiàn)積極信號，以色列與黎巴嫩真主黨達(dá)成?；饏f(xié)議，暫時(shí)緩解了區(qū)域緊張局勢。這一進(jìn)展降低了能源運(yùn)輸中斷的潛在風(fēng)險(xiǎn)，市場對地緣溢價(jià)的擔(dān)憂有所降溫，有助于全球貿(mào)易鏈的穩(wěn)定性修復(fù)。同時(shí)，美國與歐盟的貿(mào)易談判取得階段性成果；?但央行購金支撐?，全球央行連續(xù)16個(gè)月凈購金，中國4月增持12.8噸至2292噸（占外匯儲(chǔ)備6.5%），長期需求托底金價(jià)。中長期仍存反彈契機(jī)；
【供需端現(xiàn)狀】
?供應(yīng)端?
?礦產(chǎn)金增量有限?：全球金礦產(chǎn)量增速放緩，深邊部找礦新增資源1570噸，但高品位礦脈減少制約產(chǎn)能釋放。
?回收金補(bǔ)充作用?：國內(nèi)黃金回收量隨金價(jià)上漲增加，但回收價(jià)格較零售折價(jià)25%-26%（如周大?；厥諆r(jià)763元/克 vs 零售價(jià)1012元/克），抑制回收積極性。
?需求端?
?投資需求強(qiáng)勁?：國內(nèi)黃金ETF持倉量達(dá)138.21噸（同比+86.66%），銀行積存金交易活躍（如工行如意金條794.71元/克），反映避險(xiǎn)配置需求。
?首飾消費(fèi)疲軟?：國內(nèi)金飾需求同比下滑24.69%（一季度125噸），高金價(jià)抑制婚慶剛需，消費(fèi)者轉(zhuǎn)向小克重（0.1-0.5克）或古法金飾。
【消費(fèi)端品牌價(jià)格表現(xiàn)】
?飾品類品牌溢價(jià)顯著?
?高端品牌?：周大福、周生生足金飾品均價(jià)1012-1015元/克（含工費(fèi)），較基礎(chǔ)金價(jià)溢價(jià)約240元/克，主打設(shè)計(jì)工藝與品牌價(jià)值。
?性價(jià)比品牌?：周六福、老廟黃金價(jià)格996-1008元/克，通過輕量化（如3-5克）和簡約設(shè)計(jì)吸引年輕客群，部分門店推出“克減30元”促銷。
?銀行投資金條?：工行、建行等投資金條約780-795元/克（手續(xù)費(fèi)10-18元/克），較零售金飾溢價(jià)低30%-40%，成為穩(wěn)健投資者首選。
【短期價(jià)格走勢預(yù)測】
支撐位?：國際金價(jià)3280-3300美元（布林帶中軌及4月低點(diǎn)），若跌破可能下探3150美元；國內(nèi)Au9999關(guān)注765元/克支撐。
?阻力位?：國際金價(jià)3350-3365美元（上周高點(diǎn)），突破后或挑戰(zhàn)3400美元；國內(nèi)目標(biāo)780-785元/克
多空情景推演?
?看漲條件?：地緣沖突升級（如中東局勢惡化）或美聯(lián)儲(chǔ)釋放降息信號，金價(jià)或反彈至3350-3365美元區(qū)間。
?看跌風(fēng)險(xiǎn)?：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁（如耐用品訂單增長）或美元指數(shù)反彈至99.5上方，可能觸發(fā)技術(shù)性拋售至3250美元
【風(fēng)險(xiǎn)提示】
?政策不確定性?：中美關(guān)稅談判進(jìn)展（7月窗口期）及美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議可能引發(fā)劇烈波動(dòng)。
?流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?：黃金ETF短期凈流出壓力（5月已流出31億元）或放大價(jià)格波動(dòng)。
?結(jié)論?：短期黃金維持震蕩格局，中長期受央行購金、去美元化及滯脹預(yù)期支撐，回調(diào)即為布局機(jī)會(huì)。建議投資者關(guān)注3280美元支撐有效性及美聯(lián)儲(chǔ)政策信號，優(yōu)先配置低溢價(jià)實(shí)物黃金或黃金ETF。

（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)