核心數(shù)據(jù)解讀
北京時(shí)間6月4日深夜，美國兩大關(guān)鍵數(shù)據(jù)引爆市場巨震：?根據(jù)ADP Research Institute及ISM官方發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月ADP私營就業(yè)僅增3.7萬人（預(yù)期18萬），ISM服務(wù)業(yè)PMI跌至49.9（收縮區(qū)間），兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均指向勞動(dòng)力市場降溫與服務(wù)業(yè)動(dòng)能衰退，市場對美聯(lián)儲6月加息預(yù)期驟降至30%以下。

大類資產(chǎn)影響分析
1. 美元：短期承壓震蕩

邏輯：繼美國 5 月 JOLTS 職位空缺數(shù)據(jù)意外增加至 739 萬（預(yù)期 720 萬），顯示勞動(dòng)力市場仍具韌性，短暫提振美元之后，昨日晚間相繼公布的 ADP 就業(yè)（3.7 萬 vs 預(yù)期 11.4 萬）和 ISM 服務(wù)業(yè) PMI（49.9 vs 預(yù)期 52.0）大幅不及預(yù)期，引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，導(dǎo)致美元沖高回落。同時(shí)關(guān)稅政策加劇不確定性，市場對年內(nèi)降息的預(yù)期升溫，這種政策迷霧使得美元缺乏持續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)力。
關(guān)鍵指標(biāo)：關(guān)注6月6日非農(nóng)新增就業(yè)與薪資環(huán)比（當(dāng)前市場預(yù)期19萬 vs 前值25.3萬）。
2. 美股震蕩分化
隔夜美股呈現(xiàn)震蕩上行。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.22%；納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.32%報(bào)19460.49點(diǎn)。市場情緒受美國就業(yè)數(shù)據(jù)向好及科技股領(lǐng)漲提振，英偉達(dá)漲近 3%，市值四個(gè)多月來首次重回第一。
隔夜工業(yè)金屬回顧

?倫銅（+0.11%）??：震蕩于9650美元，上方9700阻力強(qiáng)，下方9550支撐穩(wěn)，庫存與需求博弈致震蕩延續(xù)。
?倫鋁（+0.67%）??：站穩(wěn)2480美元，逼近2500關(guān)口，俄鋁供應(yīng)及歐洲復(fù)產(chǎn)進(jìn)度成關(guān)鍵，突破2520或上行。
?倫鋅（-0.28%）??：承壓2700美元，倫鋅去庫+能源成本降施壓，若失2650或下探2600。
?倫鎳（-0.94%）??：領(lǐng)跌0.94%，15450拋壓重，新能源需求放緩壓價(jià)，或測15400支撐。
?倫錫（+1.41%）??：強(qiáng)勢破31500阻力，升至三月高位，半導(dǎo)體補(bǔ)庫預(yù)期支撐，技術(shù)面偏多。
?預(yù)測趨勢?：鋁、錫技術(shù)面偏強(qiáng)，鋅、鎳承壓；關(guān)注供應(yīng)端擾動(dòng)（俄鋁/歐洲冶煉）與需求分化（半導(dǎo)體補(bǔ)庫 vs 新能源疲軟）。
宏觀前瞻
非農(nóng)風(fēng)暴：美國勞工部將于6月6日（周五）發(fā)布5月就業(yè)市場關(guān)鍵數(shù)據(jù)，若就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期（如新增22萬+薪資環(huán)比0.4%），美聯(lián)儲或釋放“鷹派暫停”信號，美元反彈壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
政策路徑：英歐央行暗示加息接近尾聲，但通脹粘性（美國核心CPI 5.5%）或延長高利率周期。
地緣擾動(dòng)：紅海航運(yùn)成本激增200%持續(xù)推升能源價(jià)格，歐洲天然氣危機(jī)或傳導(dǎo)至制造業(yè)。
（數(shù)據(jù)源自ADP數(shù)據(jù)官網(wǎng)及ISM公共數(shù)據(jù) 以上觀點(diǎn)僅供參考 不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)www.zehuiamc.cn