周五滬銅主力2505合約高開震蕩，盤面走勢偏強。截止10：15分休盤報價每噸80320元，上漲0.80%。現(xiàn)貨市場成交氣氛上升，持貨商挺價意愿偏強，逢高出貨。下游適逢周末不乏追漲備庫舉動，剛需成交節(jié)奏穩(wěn)健，繼續(xù)帶動市場交投熱度，交易面表現(xiàn)尚可。

•長江現(xiàn)貨1#電解銅均價為80190元/噸，較前一交易日上漲310元/噸，升水110元/噸。

宏觀面，美國總統(tǒng)明確表示不會改變對加拿大的關稅政策，并計劃對歐盟的酒類商品征收高達200%的報復性關稅。這一系列舉措引發(fā)了全球貿(mào)易局勢的持續(xù)升級，美元反彈上行，股市原油集體收跌，市場風險偏好因此降溫。歐美之間也計劃針對對方的鋼鐵和鋁產(chǎn)品進行反制措施，進一步加劇了全球貿(mào)易的不確定性。這種不確定性導致投資者對金屬市場的信心下降，對銅價構成了一定的壓力。

此外，美國總統(tǒng)會見北約秘書長并揚言將再奪格陵蘭島，這一消息引發(fā)了地緣政治沖突的升級。地緣政治的不穩(wěn)定對金屬市場也產(chǎn)生了負面影響，加劇了市場的避險情緒。投資者在面對地緣政治風險時，往往更傾向于選擇避險資產(chǎn)，而非金屬等風險資產(chǎn)。

但是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預期，美國勞工部周四公布，截至3月8日當周初請失業(yè)金人數(shù)減少2,000人至22萬人，預期22.5萬人；同時另一組數(shù)據(jù)也顯示低迷，美國2月PPI同比增長3.2%，增幅低于預期值3.3%和前值 3.5%。美國2月核心PPI同比增長3.4%，低于預期值3.5%和前值3.6%。數(shù)據(jù)顯示，在服務成本下降的幫助下，美國2月份批發(fā)通脹增速下降，這表明在特朗普政府征收額外關稅之前，價格壓力有所緩解，不過這也給了美聯(lián)儲今年進一步降息的空間。

供需基本面：礦端緊張狀況繼續(xù)為銅價提供了支撐。年初至今，銅精礦現(xiàn)貨TC持續(xù)下行，已降至負值，顯示出銅礦供應的緊張。此外，國內煉廠受制于礦端和冷料端原料的短缺，產(chǎn)量釋放存在不及預期的可能。庫存方面，倫敦銅庫存和國內銅社庫均出現(xiàn)去化趨勢，顯示出銅市供應的緊張。需求方面，國家電網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年投資將超6500億元，同比增長8%。國內銅消費增速預計回升至4.6%，全球消費增速回升至3%。這些數(shù)據(jù)顯示出銅市需求的強勁。

產(chǎn)業(yè)消息：巴拿馬總統(tǒng)穆利諾于3月13日宣布，已批準第一量子礦業(yè)公司旗下科布雷巴拿馬銅礦的銅精礦出售，此舉促使第一量子股價在多倫多證券交易所飆升15%，達到兩月峰值。另一方面，印尼自由港銅礦商表示，在獲得礦業(yè)部長對其年度業(yè)務計劃的修訂批準后，正積極爭取銅精礦出口許可。

綜合以上因素，預計銅價短期將維持強震蕩態(tài)勢。盡管受貿(mào)易局勢升級和地緣政治沖突壓力，但供需緊張為其提供支撐。美銅關稅溢價預期增強，影響金屬市場定價。投資者需警惕技術面阻力和海外貿(mào)易局勢變化，及時調整投資策略。關注下方支撐位7.9萬元/噸，上方壓力位8.05萬元/噸。