從近期趨勢(shì)來看，黃金和白銀的價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢(shì)。國(guó)際現(xiàn)貨黃金開盤后震蕩走弱，盤中一度跌破 2890 美元 / 盎司關(guān)鍵支撐，國(guó)際現(xiàn)貨白銀開盤于 32.10 美元 / 盎司，隨后震蕩回落；
內(nèi)外宏觀面影響因素
美元、美股及原油價(jià)格波動(dòng)與貴金屬走勢(shì)形成復(fù)雜聯(lián)動(dòng)關(guān)系。美元指數(shù)當(dāng)前位于 103.8 關(guān)鍵點(diǎn)位，若跌破 103.5 將削弱黃金持有成本優(yōu)勢(shì)，而站穩(wěn) 104 則可能引發(fā)多頭獲利了結(jié)。美股表現(xiàn)通過風(fēng)險(xiǎn)偏好傳導(dǎo)影響貴金屬：股市上揚(yáng)時(shí)資金流向權(quán)益資產(chǎn)壓制金銀價(jià)格，反之則避險(xiǎn)需求推升其價(jià)值。原油價(jià)格波動(dòng)通過雙重路徑作用于市場(chǎng)：油價(jià)攀升既可能推高通脹預(yù)期增強(qiáng)抗通脹資產(chǎn)吸引力，又可能因能源成本抬升抑制經(jīng)濟(jì)活力，需警惕其與白銀工業(yè)需求的反向牽制。
本周市場(chǎng)焦點(diǎn)集中于美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)對(duì)加墨歐加征 25% 關(guān)稅并計(jì)劃 4 月實(shí)施對(duì)等關(guān)稅舉措，該舉措推升通脹預(yù)期加劇滯脹擔(dān)憂，引發(fā)美股科技股回調(diào)及黃金避險(xiǎn)買盤，但政策反復(fù)性增加市場(chǎng)波動(dòng)。同時(shí)俄烏局勢(shì)升級(jí)推高避險(xiǎn)情緒，美烏沙會(huì)談涉及安全協(xié)議與礦產(chǎn)資源，談判進(jìn)展或階段性緩和緊張。此外，即將公布的美國(guó) 2 月 CPI/PPI 數(shù)據(jù)作為美聯(lián)儲(chǔ) 3 月議息前最后關(guān)鍵指標(biāo)，若通脹回落不及預(yù)期將延緩降息進(jìn)程利空金價(jià)，反之超預(yù)期下行則強(qiáng)化降息預(yù)期支撐金價(jià)突破 2930 美元壓力位。三大因素共同構(gòu)成貴金屬價(jià)格短期波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)。
技術(shù)面回調(diào)壓力：
黃金自 2 月觸及歷史高位 2968 美元后形成雙頂形態(tài)，3 月 11 日跌破 2892 美元頸線位，觸發(fā)技術(shù)性止損盤涌出，短期空頭趨勢(shì)確立。
后市展望
預(yù)計(jì)短期金價(jià)或延續(xù)回調(diào)，下方支撐位看向 2870-2865 美元區(qū)間；白銀若失守 31.5 美元，可能進(jìn)一步下探 30 美元。長(zhǎng)期來看，全球經(jīng)濟(jì)不確定性、高債務(wù)壓力及央行購(gòu)金需求仍構(gòu)成支撐，地緣風(fēng)險(xiǎn)或成反彈催化劑。投資者需關(guān)注本周美國(guó) CPI 數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向。

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