鉬鐵的概念：鉬鐵是以 50%-70% 鉬為主要元素、鐵為基體的銀灰色塊狀合金，憑借高熔點與耐高溫耐磨性，成為鋼鐵冶煉（增強強度 / 耐腐蝕性）、高溫合金（提升抗氧化性）及化工電子領(lǐng)域（耐蝕部件 / 導(dǎo)電材料）的關(guān)鍵性能改良添加劑。
價格走勢特征
短期波動：今日長江綜合鉬鐵 FeMo60 價格區(qū)間為 208,000-210,000 元 / 噸，均價 209,000 元 / 噸，較前一日下跌 2,000 元，跌幅 0.95%。價格呈現(xiàn) “旺季不旺”特征，與傳統(tǒng)春季鋼鐵生產(chǎn)旺季的需求預(yù)期形成反差。
供應(yīng)端放量：國內(nèi)鉬鐵產(chǎn)能持續(xù)釋放，山西、河南等地新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，疊加進口鉬鐵（主要來自智利、秘魯）到港量增加，市場供應(yīng)壓力顯著。但部分中小冶煉廠因成本倒掛選擇減產(chǎn)，短期供應(yīng)收縮預(yù)期增強。
需求端分化：鋼鐵行業(yè)進入傳統(tǒng)淡季，不銹鋼和合金鋼產(chǎn)量環(huán)比下降 5%-8%，鉬鐵剛需減弱。不過，新能源汽車、風(fēng)電等高端制造業(yè)需求保持韌性，支撐結(jié)構(gòu)性需求。例如，寧德時代、比亞迪等企業(yè)對鉬基電池材料的采購量同比增長 15%。
政策與貿(mào)易環(huán)境
出口管制影響：中國自 2025 年 2 月起對鉬相關(guān)物項實施出口管制，雖短期對國際市場沖擊有限，但長期可能重塑全球供應(yīng)鏈。歐盟對中國鉬鐵發(fā)起反傾銷調(diào)查（初裁稅率 12%-25%），進一步抑制出口需求。
環(huán)保政策收緊：生態(tài)環(huán)境部發(fā)布 4 月下半月全國空氣質(zhì)量預(yù)報，京津冀及周邊地區(qū)可能出現(xiàn)輕度污染，山西、河北等地部分冶煉廠面臨限產(chǎn)壓力，預(yù)計影響產(chǎn)量約 5%。
庫存與市場情緒
社會庫存高企：國內(nèi)鉬鐵社會庫存增加，而去庫壓力顯著。
投機資金撤離：期貨市場資金活躍度下降，近期鉬鐵期貨持倉量減少 10%，投機性買盤退潮導(dǎo)致價格波動加劇。
短期（1-2 周）：價格將維持 205,000-212,000 元 / 噸區(qū)間震蕩。若鋼廠招標量回升至 1.5 萬噸以上，價格有望試探 215,000 元 / 噸；反之，若庫存突破 3 萬噸，可能下探 205,000 元 / 噸。
風(fēng)險提示：需密切關(guān)注 4 月下旬鋼廠招標動向、歐盟反傾銷終裁結(jié)果及非洲新增產(chǎn)能釋放進度。