碳酸鋰（Li?CO?）是鋰產(chǎn)業(yè)鏈的核心中間產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于新能源電池、陶瓷玻璃、核能等領(lǐng)域。其中，電池級(jí)碳酸鋰（純度≥99.5%）是鋰離子電池正極材料的關(guān)鍵原料，直接決定動(dòng)力電池的能量密度與成本，進(jìn)而影響新能源汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性。近年來(lái)，隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，碳酸鋰需求激增，成為全球產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注的焦點(diǎn)。

【價(jià)格波動(dòng)：供需錯(cuò)配下的周期性震蕩?】
2025 年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格呈現(xiàn) “階梯式下跌” 特征。截至 5 月 30 日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào) 60950 元 / 噸，較前一日下跌200元，較年初下跌 22.6%，工業(yè)級(jí)價(jià)格同步下探至 59250 元 / 噸，較前一日下跌200元，較 2022 年歷史高點(diǎn)跌幅超 90%。此輪下跌由多重因素疊加驅(qū)動(dòng)：

??供應(yīng)過(guò)剩??：全球鋰鹽產(chǎn)能快速擴(kuò)張，澳洲鋰礦、南美鹽湖提鋰項(xiàng)目集中投產(chǎn)，疊加國(guó)內(nèi)云母提鋰技術(shù)突破，2025年全球鋰供應(yīng)量預(yù)計(jì)增量；
??需求增速放緩??：新能源汽車滲透率突破40%后進(jìn)入平穩(wěn)期，儲(chǔ)能裝機(jī)增速不及預(yù)期，消費(fèi)電子需求疲軟導(dǎo)致下游采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎；
??庫(kù)存壓力??：正極材料廠維持低庫(kù)存策略，貿(mào)易商拋貨行為加劇市場(chǎng)看空情緒。

【端午節(jié)前夕產(chǎn)業(yè)鏈動(dòng)態(tài)】
臨近傳統(tǒng)節(jié)日，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn) “供需雙弱” 特征：

上游備貨謹(jǐn)慎：鋰鹽廠維持低庫(kù)存策略，貿(mào)易商拋貨壓力顯著。鹽湖提鋰企業(yè)開工率提升，但受限于需求疲軟，實(shí)際出貨量環(huán)比下降 。
下游采購(gòu)觀望：電池廠商以剛需采購(gòu)為主，動(dòng)力電池排產(chǎn)環(huán)比下降 5%左右，儲(chǔ)能項(xiàng)目招標(biāo)價(jià)格較 2024 年下降，倒逼企業(yè)壓減原料庫(kù)存。消費(fèi)電子領(lǐng)域受全球經(jīng)濟(jì)疲軟影響，智能手機(jī)出貨量同比下降。
物流擾動(dòng)有限：盡管部分地區(qū)物流因節(jié)日短暫受限，但行業(yè)庫(kù)存高企已緩沖供應(yīng)波動(dòng)，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求未顯著放量。

短期來(lái)看，碳酸鋰價(jià)格仍將承壓運(yùn)行。礦價(jià)持續(xù)下探（鋰輝石 CIF 價(jià)已觸及礦山現(xiàn)金成本線）可能引發(fā)更多高成本產(chǎn)能退出，但當(dāng)前庫(kù)存高企和貿(mào)易商拋貨行為加劇市場(chǎng)波動(dòng)。預(yù)計(jì)短期電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格或下探至 6 萬(wàn) - 6.05 萬(wàn)元 / 噸，工業(yè)級(jí)價(jià)格同步跌破 6 萬(wàn)元 / 噸。正極材料廠或階段性補(bǔ)庫(kù)，但難現(xiàn)2022年“搶貨”行情。不易過(guò)度悲觀，端午節(jié)后仍存反彈空間；

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