美聯(lián)儲(chǔ)維穩(wěn)利率：政策審慎支撐美元，經(jīng)濟(jì)前景存疑
美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要維持利率4.25%-4.5%不變，指出美經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步擴(kuò)張、就業(yè)穩(wěn)健但通脹偏高，前景不確定性未消。美元指數(shù)微漲0.04%至97.556，主因政策審慎態(tài)度支撐，但全球經(jīng)濟(jì)、其他央行政策對(duì)比仍擾動(dòng)美元走勢(shì)。
金屬市場(chǎng)分化：基本金屬多空交織，小金屬逆勢(shì)走強(qiáng)
?隔夜基本金屬?：LME銅價(jià)受特朗普關(guān)稅威脅、庫(kù)存增加（10.7萬(wàn)噸）及下游采購(gòu)謹(jǐn)慎壓制，短期走勢(shì)依賴關(guān)稅落地與需求復(fù)蘇；倫鋁、鋅、鉛小幅上漲（倫鋁漲0.97%），但國(guó)內(nèi)累庫(kù)（LME鋁庫(kù)存35.66萬(wàn)噸、國(guó)內(nèi)48.82萬(wàn)噸）抑制上行節(jié)奏。
小金屬?：鎢因礦端供給剛性（新增產(chǎn)能有限、環(huán)保限產(chǎn)）價(jià)格強(qiáng)勢(shì)；稀土受益出口管制緩解及新能源需求回暖（氧化鐠釹微漲，氧化鏑、鋱分別漲），產(chǎn)業(yè)鏈迎機(jī)遇。
貴金屬波動(dòng)：黃金震蕩上行，白銀韌性顯現(xiàn)
黃金延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，但白銀相對(duì)穩(wěn)定（COMEX漲0.1%）。金價(jià)受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地緣局勢(shì)及美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期共同影響，避險(xiǎn)屬性仍存配置價(jià)值。
多因素驅(qū)動(dòng)：當(dāng)前內(nèi)外宏觀面偏空情緒交織，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖釋放積極信號(hào)，穩(wěn)就業(yè)政策助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，“兩新” 政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與金屬需求，國(guó)際宏觀面，關(guān)稅政策引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩背景下，金屬行情哪些信號(hào)值得關(guān)注？
宏觀經(jīng)濟(jì)（工業(yè)需求強(qiáng)弱）、貨幣政策（寬松推升保值需求）、貿(mào)易政策（如銅關(guān)稅擾動(dòng)）、供需基本面（礦端/冶煉端變化）交織，主導(dǎo)金屬價(jià)格波動(dòng)。
投資分化：各品種邏輯不同，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
?銅?：長(zhǎng)線受益新能源需求（充電樁、智能電網(wǎng)），關(guān)稅波動(dòng)或現(xiàn)入場(chǎng)機(jī)會(huì)；
?鋁?：成本支撐+需求韌性（汽車輕量化），關(guān)注回調(diào)機(jī)會(huì)；
?黃金?：避險(xiǎn)屬性突出，可通過(guò)ETF平衡資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；
?鎢/稀土?：供給剛性+剛需/新能源需求拉動(dòng)，價(jià)格韌性較強(qiáng)。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)