在近期發(fā)布的一份報(bào)告中，摩根大通（JP Morgan）對(duì)全球精煉銅市場(chǎng)的未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行了深入分析，并提出了一系列關(guān)鍵預(yù)測(cè)。報(bào)告指出，盡管面臨多重挑戰(zhàn)，全球精煉銅市場(chǎng)在未來(lái)幾年內(nèi)仍將保持緊張態(tài)勢(shì)，而進(jìn)口關(guān)稅的潛在影響成為市場(chǎng)不確定性的重要因素。

據(jù)摩根大通預(yù)測(cè)，到2026年，全球精煉銅的缺口將增長(zhǎng)至16萬(wàn)噸。這一預(yù)測(cè)反映了全球銅需求的持續(xù)增長(zhǎng)與供應(yīng)端的局限性之間的緊張關(guān)系。特別是在新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，隨著工業(yè)化和城市化進(jìn)程的加速，對(duì)銅等關(guān)鍵金屬的需求日益增加。

在價(jià)格方面，摩根大通預(yù)計(jì)明年（即2026年）銅的均價(jià)為每噸約1.1萬(wàn)美元。該行指出，美國(guó)決定對(duì)進(jìn)口銅可能征收的新關(guān)稅進(jìn)行調(diào)查，為市場(chǎng)增添了新的變數(shù)。預(yù)計(jì)對(duì)精煉銅和銅產(chǎn)品征收進(jìn)口關(guān)稅的決定將在第三季度末之前實(shí)施，稅率至少為10%，并存在面臨更高稅率——25%關(guān)稅的顯著風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)口關(guān)稅的潛在影響不容忽視。摩根大通認(rèn)為，在對(duì)銅征收關(guān)稅之前，美國(guó)未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)出現(xiàn)銅的過(guò)度庫(kù)存積累。這一現(xiàn)象可能導(dǎo)致世界其他地區(qū)的銅供應(yīng)緊張，從而推高銅價(jià)。該行也指出，過(guò)度庫(kù)存積累也可能在短期內(nèi)對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，銅市場(chǎng)的緊張態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

此外，報(bào)告還關(guān)注了中國(guó)銅需求的增長(zhǎng)情況。摩根大通預(yù)測(cè)，今年中國(guó)的需求增長(zhǎng)將從去年的4%放緩至2.5%。這一放緩趨勢(shì)被視為銅市場(chǎng)收緊的最大下行風(fēng)險(xiǎn)之一。盡管如此，該行仍預(yù)計(jì)全球銅需求將在未來(lái)幾年內(nèi)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盡管增速有所放緩。