2025年4月21日早盤，有色（鋯）概念指數(shù)快速拉升2.10%，東方鋯業(yè)（002167）于9點(diǎn)49分強(qiáng)勢封漲停板，股價報9.26元，成交額突破3.2億元，主力資金凈流入超1億元。這一異動的直接導(dǎo)火索是市場對固態(tài)電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化提速的強(qiáng)烈預(yù)期。據(jù)行業(yè)測算，單GWh固態(tài)電池需消耗45噸高純度納米氧化鋯，而寧德時代、比亞迪等頭部企業(yè)已鎖定龍佰集團(tuán)等供應(yīng)商全年產(chǎn)能，協(xié)議單價溢價超40%。東方鋯業(yè)作為全球最大氧化鋯供應(yīng)商（市占率超50%），2025年納米氧化鋯產(chǎn)能將達(dá)1.1萬噸，直接受益于固態(tài)電池材料放量。

然而，板塊內(nèi)部分化顯著：凱盛科技盤中跳水跌1.45%，三祥新材、國瓷材料等跟隨上漲，近20日主力資金累計(jì)凈流出仍達(dá)14.6億元。這一分化折射出市場對鋯產(chǎn)業(yè)鏈的??雙重邏輯??——既有技術(shù)突破催生的需求紅利，也有低端產(chǎn)能過剩和政策風(fēng)險的隱憂。

一、供需裂變：固態(tài)電池與戰(zhàn)略收儲重塑產(chǎn)業(yè)格局??

??固態(tài)電池需求爆發(fā)式增長??

比亞迪近期披露“鋯基硫化物固態(tài)電解質(zhì)”中試成功，能量密度超500Wh/kg，商業(yè)化進(jìn)程較原計(jì)劃提前1年。按單GWh需60噸氧化鋯測算，2026年全球固態(tài)電池用鋯量或達(dá)6萬噸，較2025年翻3倍。東方鋯業(yè)已綁定清陶能源、衛(wèi)藍(lán)新能源等頭部客戶，其納米氧化鋯產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，訂單排至2026年。

??中國啟動戰(zhàn)略收儲加劇資源爭奪??

工信部聯(lián)合國家物資儲備局宣布收儲1萬噸核級海綿鋯及5000噸高純氧化鋯，優(yōu)先保障軍工、航天及高端芯片制造。這一政策導(dǎo)致市場流通量銳減，民營中小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向黑市采購，低品位鋯礦價格單日暴漲20%。與此同時，南非罷工失控導(dǎo)致全球鋯礦斷供，65%鋯英砂現(xiàn)貨價格突破3.5萬元/噸，創(chuàng)歷史新高。

??高端產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性短缺??

核電領(lǐng)域需求同步激增：國家發(fā)改委近期批復(fù)6臺核電機(jī)組（總投資超1200億元），2025年核電用鋯合金管材需求預(yù)計(jì)突破800噸，同比增長33%。國核鋯業(yè)第四代核級鋯材包殼管量產(chǎn)（良品率95%），已獲中核集團(tuán)5年120億元訂單，國產(chǎn)替代加速。

??二、技術(shù)路線博弈：氧化物VS硫化物??

當(dāng)前固態(tài)電池技術(shù)路線呈現(xiàn)兩強(qiáng)爭霸格局：

??氧化物電解質(zhì)??：以東方鋯業(yè)為代表的鋯基材料占據(jù)主流，技術(shù)成熟度高且成本可控；

??硫化物電解質(zhì)??：寧德時代、贛鋒鋰業(yè)加速研發(fā)，若突破離子電導(dǎo)率瓶頸可能顛覆現(xiàn)有格局。

值得注意的是，比亞迪的鋯基硫化物路線提前商業(yè)化，可能引發(fā)技術(shù)路線權(quán)重調(diào)整。若硫化物電解質(zhì)占比提升，氧化鋯需求或面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整風(fēng)險。

??三、全球資源卡位戰(zhàn)：中國企業(yè)的海外突圍??

??東方鋯業(yè)的全球資源布局??

東方鋯業(yè)在澳大利亞擁有WIM150、Mindarie等鋯礦項(xiàng)目，權(quán)益鋯英砂儲量達(dá)407.68萬噸，總價值超79億元。與力拓共同壟斷全球70%鋯礦資源，形成“資源+技術(shù)”雙壁壘。

??日韓企業(yè)高價鎖貨沖擊市場??

日本東芝以溢價35%掃貨南非鋯英砂現(xiàn)貨，LG新能源聯(lián)合寧德時代預(yù)付8億元鎖定龍佰集團(tuán)1800噸納米氧化鋯產(chǎn)能。國際巨頭的囤貨行為加劇了全球鋯資源爭奪的白熱化。

??四、風(fēng)險與展望：極端行情下的投資邏輯??

??短期風(fēng)險??

南非政府或宣布“礦業(yè)國有化”，可能引發(fā)全球供應(yīng)鏈震蕩；

河北、江西等地對非合規(guī)鋯冶煉廠實(shí)施“一刀切”停產(chǎn)，低端鋯產(chǎn)品價格單周跌幅達(dá)25%。

??長期趨勢??

2025-2030年全球鋯市場規(guī)模預(yù)計(jì)從4億美元增至9億美元，復(fù)合增長率超15%；

中國氧化鋯市場規(guī)模有望突破200億元，固態(tài)電池、氫燃料電池等領(lǐng)域貢獻(xiàn)超60%增量。

【文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】