今日國際金價延續(xù)高位震蕩，截止27日COMEX黃金期貨盤中上漲大約1.6%，觸及3100美元/盎司附近波動，創(chuàng)歷史新高。核心驅(qū)動因素如下：
避險需求升溫
國際貿(mào)易政策調(diào)整引發(fā)市場對供應(yīng)鏈波動及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的擔(dān)憂，資金加速流入黃金避險。COMEX 黃金期貨持倉量顯著增加，機(jī)構(gòu)及 ETF 資金凈流入規(guī)模擴(kuò)大。
美元與利率支撐
某央行釋放相關(guān)信號，疊加市場對年內(nèi)降息預(yù)期，美元指數(shù)走弱，實際利率下行降低黃金持有成本，提升其配置價值。
央行購金與通脹預(yù)期
全球多國央行持續(xù)增持黃金，疊加部分經(jīng)濟(jì)體核心物價指數(shù)上升，通脹粘性強(qiáng)化黃金抗通脹屬性。機(jī)構(gòu)上調(diào)金價預(yù)測，進(jìn)一步鞏固市場看漲共識。
白銀：工業(yè)與避險屬性共振，庫存支撐上行
白銀表現(xiàn)強(qiáng)于黃金，現(xiàn)貨白銀突破 34.5 美元 / 盎司，年內(nèi)漲幅超 15%，核心驅(qū)動力包括：
綠色能源需求爆發(fā)
全球電動車、太陽能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，白銀在電池、光伏領(lǐng)域的工業(yè)需求顯著增長。COMEX 白銀庫存處于歷史低位，供需缺口擴(kuò)大，為價格提供支撐。
金融屬性強(qiáng)化
白銀 ETF 持倉單日大幅增加，機(jī)構(gòu)投資者押注金銀比價修復(fù)。此外，白銀價格彈性高于黃金，吸引短期投機(jī)資金入場。
市場預(yù)期催化
貿(mào)易政策對工業(yè)金屬供應(yīng)鏈的影響，疊加部分市場消費者信心波動，市場對相關(guān)風(fēng)險的擔(dān)憂推升白銀避險需求。
后市風(fēng)險與策略建議
黃金：若部分經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期改善或貨幣政策轉(zhuǎn)向，金價可能面臨回調(diào)；反之，外部風(fēng)險升級則或推動價格進(jìn)一步上行。建議逢低關(guān)注長期多頭配置機(jī)會。
白銀：高彈性特征或引發(fā)短期劇烈波動，需關(guān)注 COMEX 白銀期貨持倉變化及工業(yè)需求實際落地情況?？闪粢饨疸y比價修復(fù)機(jī)會，同時控制倉位，應(yīng)對市場情緒反轉(zhuǎn)帶來的波動風(fēng)險。

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