期貨行情:

宏觀共性:關(guān)稅博弈與全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期主導(dǎo)市場情緒,有色金屬整體承壓但分化加劇,需持續(xù)關(guān)注政策動向與需求邊際變化。
銅:特朗普政府再啟關(guān)鍵礦產(chǎn)國家安全調(diào)查,直指中國供應(yīng)鏈主導(dǎo)地位,疊加銅價反彈抑制下游需求,現(xiàn)貨升水承壓,預(yù)計短期銅價偏弱運行。
鋁:關(guān)稅風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期壓制市場情緒,但國內(nèi)降準(zhǔn)降息預(yù)期形成托底,出口不確定性及光伏消費退潮限制上行動力,鋁價或延續(xù)區(qū)間震蕩。
鋅:特朗普行政令加劇避險情緒,疊加國內(nèi)鋅礦供應(yīng)趨緊與庫存去化疑慮并存,下游需求疲軟疊加出口行情降溫,鋅價承壓但跌幅或受限。
鉛:全球貿(mào)易風(fēng)險推高不確定性,原生鉛產(chǎn)量受限疊加再生鉛出口增長對沖消費淡季壓力,LME庫存高企與成本支撐博弈,鉛價或窄幅波動。
錫:印尼供應(yīng)彈性受限與剛果復(fù)產(chǎn)緩解供緊預(yù)期,下游逢低采購活躍疊加LME去庫,宏觀情緒主導(dǎo)下錫價或小幅回調(diào)。
鎳:印尼礦端事故引發(fā)供應(yīng)缺口,新能源需求回暖對沖不銹鋼弱現(xiàn)實,鎳價逆勢上揚,關(guān)注庫存變化與事故影響持續(xù)性。
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