隔夜（2025 年 4 月 9 日至 10 日）全球宏觀面出現(xiàn)多維度敏銳變動事件，涉及貨幣政策、貿(mào)易摩擦、地緣局勢及市場情緒等領(lǐng)域，對金融市場和經(jīng)濟(jì)預(yù)期形成顯著沖擊。以下是關(guān)鍵事件的梳理與分析：

關(guān)稅政策突變：從全面加稅到緊急剎車

2025 年 4 月 10 日，美國總統(tǒng)宣布對 75 個經(jīng)濟(jì)體暫停實施 4 月 9 日剛生效的 “對等關(guān)稅”，并將普遍關(guān)稅稅率從 15% 下調(diào)至 10%，政策調(diào)整有效期為 90 天。這一決策標(biāo)志著美國貿(mào)易政策的戲劇性轉(zhuǎn)向，主要針對歐盟、日韓等經(jīng)濟(jì)體，而中國、加拿大、墨西哥仍維持原有關(guān)稅。
美股今日因特朗普宣布對 75 國暫停征收 “對等關(guān)稅” 90 天并將互惠關(guān)稅降至 10%（對華加征至 125%）而迎來史詩級暴漲，納斯達(dá)克、標(biāo)普 500 和道指分別飆升 12.15%、9.52% 和 7.87%。
一、美元指數(shù)：避險需求消退與政策博弈下挫
核心動態(tài)：美元指數(shù)當(dāng)日下跌 0.12% 至 近101關(guān)口，創(chuàng) 3 月以來新低。這一波動源于三重因素：
風(fēng)險偏好回升：關(guān)稅暫停政策緩解了市場對全球貿(mào)易脫鉤的擔(dān)憂，資金從美元避險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向風(fēng)險資產(chǎn)（如美股、大宗商品）。
政策不確定性：特朗普政府的關(guān)稅反復(fù)（如 4 月 7 日 "假新聞" 引發(fā)的市場震蕩）削弱了美元作為 "穩(wěn)定錨" 的地位。
非美貨幣反彈：歐盟、日韓等經(jīng)濟(jì)體因關(guān)稅豁免推動歐元、日元走強(qiáng)，美元指數(shù)中歐元權(quán)重占比 57.6%，其升值直接拖累美元。
深層影響：美元短期承壓，但中長期仍受美國經(jīng)濟(jì)韌性支撐。若 90 天談判未能達(dá)成協(xié)議，貿(mào)易緊張可能再度推升美元避險需求。
二、原油市場：情緒反轉(zhuǎn)與供需博弈
價格表現(xiàn)：WTI 原油期貨反彈 4.65% 至 62.35 美元 / 桶，布倫特原油漲 4.23% 至 65.48 美元 / 桶。驅(qū)動邏輯：經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期降溫，關(guān)稅暫停緩解了全球經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險，OPEC + 預(yù)測二季度原油需求將回升至 1.039 億桶 / 日。
供應(yīng)端擾動：美國對伊朗制裁升級導(dǎo)致其浮倉累積，疊加 OPEC + 補(bǔ)償性減產(chǎn)，短期供應(yīng)壓力邊際改善。
庫存周期變化：美國商業(yè)原油庫存連續(xù)三周下降，庫欣地區(qū)庫存降至 3800 萬桶警戒線以下，支撐油價反彈。
三、工業(yè)金屬普漲：
倫銅漲 3.6%：經(jīng)濟(jì)前景改善提振需求預(yù)期，LME 銅庫存降至 13 萬噸（五年低位），供需緊平衡支撐價格。
倫鋅漲 2.62%：盡管鋅精礦加工費升至 2750 元 / 噸（冶煉廠復(fù)產(chǎn)壓力），但基建投資預(yù)期推動鍍鋅需求，LME 鋅基差走強(qiáng)至 25 美元 / 噸。
倫鎳漲 1.91%：新能源汽車電池需求回升，印尼鎳鐵出口受限（3 月出口量同比降 18%），短期供應(yīng)缺口擴(kuò)大。
倫錫跌 4.68%：電子消費疲軟壓制需求，LME 錫庫存增至 4500 噸（三年高位），技術(shù)面破位觸發(fā)止損盤。
倫鉛跌 0.27%：蓄電池替換需求淡季，疊加再生鉛供應(yīng)增加，價格承壓。
中國因素：國內(nèi)基建 "十四五" 規(guī)劃項目加速落地，4 月挖掘機(jī)銷量同比增長 21%，支撐銅、鋅等工業(yè)金屬需求。但稀土出口管制（鐠釹氧化物價格突破 80 萬元 / 噸）可能長期重塑全球供應(yīng)鏈。
四、全球博弈：90 天窗口期的三大戰(zhàn)場
貿(mào)易談判：美國要求歐盟、日韓降低非關(guān)稅壁壘（如數(shù)字稅、數(shù)據(jù)本地化），作為延長關(guān)稅暫停的條件。
技術(shù)封鎖：美國擬對中國藥品、半導(dǎo)體加征新關(guān)稅，試圖切斷高端產(chǎn)業(yè)鏈。中國稀土反制（出口量同比降 41%）倒逼美國加速本土開采。
區(qū)域聯(lián)盟：歐盟聯(lián)合日韓推動 "零關(guān)稅工業(yè)品協(xié)議"，2025 年一季度對美貿(mào)易逆差縮小 17%，削弱美國單邊主義影響力。