歐佩克 + 成員國(guó)敲定 5 月按原計(jì)劃增產(chǎn)，且后續(xù)每月兩次靈活調(diào)整產(chǎn)量，5 月 5 日還將專門商議 6 月產(chǎn)量。在全球經(jīng)濟(jì)因美國(guó) “對(duì)等關(guān)稅” 政策陷入衰退陰霾，原油需求預(yù)期被大幅下調(diào)的當(dāng)下，這一增產(chǎn)決策在能源市場(chǎng)激起千層浪。
4 月 4 日，國(guó)際油價(jià)大幅下挫，紐約商品交易所 5 月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格跌幅達(dá) 7.41%，6 月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格跌幅為 6.50%，足見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)增產(chǎn)沖擊供需平衡的擔(dān)憂。從短期看，增產(chǎn)使本就因經(jīng)濟(jì)下行而需求疲弱的原油市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)一步過(guò)剩，加劇油價(jià)下行壓力。不過(guò)，若后續(xù)全球經(jīng)濟(jì)未如預(yù)期般衰退，需求逐步回暖，疊加歐佩克 + 靈活把控增產(chǎn)節(jié)奏，油價(jià)或在探底后企穩(wěn)。只是，長(zhǎng)期低油價(jià)對(duì)嚴(yán)重依賴石油出口支撐財(cái)政的歐佩克 + 成員國(guó)而言，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力大增，甚至可能引發(fā)社會(huì)層面連鎖反應(yīng)。
將視角轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，4 月 2 日 24 時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油零售價(jià)格剛歷經(jīng)年內(nèi)第三次上調(diào)，汽、柴油價(jià)格每噸分別上漲 230 元和 220 元。折合成升價(jià)，每升 92 號(hào)汽油、95 號(hào)汽油和 0 號(hào)柴油分別上調(diào) 0.18 元、0.19 元及 0.19 元。這主要源于此前計(jì)價(jià)周期內(nèi)，原油品種變化率全程處于正向區(qū)間，國(guó)際油價(jià)震蕩上行。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)聚焦 OPEC + 減產(chǎn)補(bǔ)償方案落地，供給端收緊預(yù)期推動(dòng)油價(jià)走強(qiáng)，且美國(guó)對(duì)伊朗、委內(nèi)瑞拉等產(chǎn)油國(guó)制裁引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，蓋過(guò)了對(duì)貿(mào)易關(guān)稅拖累需求的顧慮。
然而，隨著歐佩克 + 增產(chǎn)消息落地，加之美國(guó)關(guān)稅政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及原油需求前景的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)油價(jià)后續(xù)走勢(shì)充滿變數(shù)。截至 4 月 6 日，本周期油價(jià)計(jì)價(jià)統(tǒng)計(jì)剛開始 1 天，受國(guó)際油價(jià)暴跌影響，市場(chǎng)預(yù)測(cè) 4 月 7 日周期油價(jià)將由漲轉(zhuǎn)跌，跌幅或直接突破下調(diào)線。若國(guó)際油價(jià)穩(wěn)定在 60 - 65 美元 / 桶區(qū)間，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì) 4 月 17 日國(guó)內(nèi)油價(jià)或迎來(lái) 200 - 300 元 / 噸的下調(diào)。
總體而言，國(guó)內(nèi)油價(jià)走勢(shì)緊密關(guān)聯(lián)國(guó)際原油市場(chǎng)波動(dòng)，又受自身供需結(jié)構(gòu)、政策調(diào)控等因素影響。在當(dāng)前復(fù)雜形勢(shì)下，美國(guó)關(guān)稅政策走向、歐佩克 + 實(shí)際增產(chǎn)幅度、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程及地緣政治局勢(shì)，都是左右國(guó)內(nèi)油價(jià)未來(lái)走勢(shì)的關(guān)鍵變量，需市場(chǎng)參與者持續(xù)密切關(guān)注。

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