長江有色金屬網數據顯示,4月7-11日碳酸鋰市場延續(xù)跌勢后現企穩(wěn)跡象。電池級碳酸鋰現貨價由73450元/噸跌至71300元/噸后企穩(wěn),周跌幅達2.93%;工業(yè)級碳酸鋰均價從71550元/噸回落至69400元/噸,累計下跌3.01%。期貨主力合約LC2505周內振幅達2.85%,最終收報70260元/噸,持倉量由19.6萬手銳減至13.42萬手,市場交投活躍度逐日下降。
周內市場呈現期現聯動下跌特征。美國對華加征關稅政策落地成為關鍵利空因素,104%的關稅稅率直接沖擊鋰電池正極材料出口,預計導致全年碳酸鋰需求減少1.8萬噸。需求端維持疲軟格局,正極材料廠原料庫存周期壓縮至7天以內,儲能電芯開工率環(huán)比降8個百分點,對應月需求減量1.2萬噸。供應端壓力持續(xù)釋放,鹽湖提鋰產能利用率提升至65%,青海到港量環(huán)比增22%,全產業(yè)鏈庫存維持在12.8-12.9萬噸高位。
市場結構呈現分化特征:現貨市場低價老貨流通主導,貿易商以低于新貨300-500元/噸拋售,部分電池級產品跌破68000元/噸觸發(fā)剛性補庫;期貨市場則受宏觀情緒壓制,主力合約多次測試70000元/噸整數關口。產業(yè)鏈利潤分配失衡加劇,鋰輝石精礦對應碳酸鋰成本仍高于現貨價格,北方部分冶煉廠已現成本倒掛。
當前市場正處多空因素博弈關鍵期。利空方面,智利4月到港量預計達1.8萬噸,疊加關稅政策引發(fā)的需求收縮預期,價格重心仍存下移風險。潛在利多則來自68000元/噸技術支撐位引發(fā)的投機買盤,以及青海鹽湖可能受氣候影響的減產預期。技術替代節(jié)奏成為新變量,鈉電池裝車進度及磷酸錳鐵鋰產業(yè)化或改變中長期需求結構。
展望后市,碳酸鋰價格或維持65000-75000元/噸寬幅震蕩。建議生產企業(yè)利用期貨工具對沖價格風險,下游廠商可把握68000元/噸下方安全邊際建立庫存。市場正從"高成本產能出清"向"需求復蘇驗證"過渡,二季度末庫存去化進度與海外政策變動將成為破局關鍵。
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