凌晨洛杉磯警笛、中東醫(yī)院廢墟、華盛頓政策爭論——全球地緣與宏觀“壓力閥”齊開，黃金站在多空風(fēng)口。截至6月11日早間，國內(nèi)Au9999報(bào)773.15元/克（+0.06%），倫敦金微漲0.20%至3329.28美元/盎司，COMEX期貨卻跌0.3%至3344.8美元/盎司，“現(xiàn)貨穩(wěn)、期貨弱”暴露市場矛盾。

?一、宏觀面：中美緩和與美聯(lián)儲(chǔ)分裂，壓制與托舉并存?
中美經(jīng)貿(mào)首輪磋商釋放緩和信號，短期削弱黃金避險(xiǎn)溢價(jià)；但6月11日美國CPI數(shù)據(jù)成關(guān)鍵——預(yù)期同比回升至2.4%，若超預(yù)期，關(guān)稅傳導(dǎo)或強(qiáng)化通脹黏性，支撐金價(jià)；若低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)“降息派”或占優(yōu)，美元走弱利好黃金。當(dāng)前美元指數(shù)反彈至99關(guān)口附近，反映市場對數(shù)據(jù)的謹(jǐn)慎博弈。

?二、地緣面：“三線火藥桶”齊燃，避險(xiǎn)成隱性托底?
?中東?：人道危機(jī)激化矛盾，?；鹫勁谐煽谔?，若外溢或觸發(fā)短期避險(xiǎn)；
?美國?：移民沖突升級，聯(lián)邦與州對立擾動(dòng)政策穩(wěn)定性，黃金“無國界屬性”獲資金青睞；
?俄烏?：最大規(guī)模無人機(jī)襲擊（479架+20枚導(dǎo)彈）致烏軍單日超1350人傷亡，能源供應(yīng)鏈脆弱性加劇，滯脹與美元避險(xiǎn)矛盾影響金價(jià)。
?三、供需面：投資需求領(lǐng)跑，飾品消費(fèi)分化?
?供應(yīng)端?：回收金活躍、地緣致運(yùn)輸受阻，短期供應(yīng)成本抬升；
?需求端?：全球黃金ETF持倉回升，國內(nèi)回購熱度提升（投資“謹(jǐn)慎樂觀”）；中國婚慶季過，消費(fèi)增速放緩；印度季風(fēng)回暖但高金價(jià)抑制沖動(dòng)，飾品消費(fèi)拉動(dòng)減弱，剛性需求支撐底部。
?四、短期走勢：震蕩偏強(qiáng)，緊盯CPI與地緣發(fā)酵?
當(dāng)前金價(jià)“上有壓力（中美緩和、美聯(lián)儲(chǔ)分歧）、下有支撐（地緣避險(xiǎn)、央行購金、實(shí)物承接）”。短期（1-2周）關(guān)鍵看6月11日美國CPI：若超預(yù)期（≥2.5%），金價(jià)或破3350美元/盎司（國內(nèi)778元/克）；若符合或低于預(yù)期，降息預(yù)期升溫或推金價(jià)至3380-3400美元/盎司（國內(nèi)785-790元/克）。長期看，地緣長尾效應(yīng)（中東外溢、美國大選）與美聯(lián)儲(chǔ)2025下半年降息預(yù)期，支撐黃金“慢牛”。

?結(jié)語?：黃金是“矛盾的集合體”——世界越動(dòng)蕩，它越顯平靜；預(yù)期越分化，它越有故事。2025年6月，這場由地緣、政策、供需共寫的行情，才剛翻到精彩一頁。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)