一、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)分化與政策預(yù)期博弈
美國 5 月非農(nóng)就業(yè)新增 13.9 萬人超預(yù)期，但 ADP 就業(yè)與初請失業(yè)金數(shù)據(jù)顯露增長放緩跡象，顯示勞動力市場結(jié)構(gòu)性矛盾加劇。美聯(lián)儲降息分歧持續(xù)，部分官員主張降息以應(yīng)對經(jīng)濟放緩風(fēng)險，另一部分則擔(dān)憂關(guān)稅政策可能推高通脹，傾向觀望。這種分歧導(dǎo)致美元指數(shù)短期承壓，但制造業(yè) PMI 回升至 52.3 顯示工業(yè)需求邊際改善，為美元提供長期支撐。值得注意的是，特朗普簽署行政令廢除陸上超音速飛行禁令，這一政策突破可能重塑航空業(yè)競爭格局，波音等制造商或迎來技術(shù)升級機遇。
二、中國貨幣政策寬松加碼與內(nèi)需提振
中國央行 6 月 6 日開展 1 萬億元買斷式逆回購操作，釋放中期流動性，并連續(xù) 7 個月增持黃金至 7383 萬盎司，強化寬松預(yù)期。多地樓市刺激政策（如購房補貼、首付比例下調(diào)）及消費以舊換新計劃落地，預(yù)計帶動工業(yè)金屬需求改善。然而，5 月 CPI 同比下降與 PPI 跌幅收窄的結(jié)構(gòu)性矛盾仍凸顯內(nèi)需疲軟壓力，貨幣政策需在穩(wěn)增長與防風(fēng)險間精準(zhǔn)施策。市場對年內(nèi)降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫，中誠信國際建議可安排 1-2 次降準(zhǔn)降息以支持實體經(jīng)濟。
三、歐盟碳關(guān)稅調(diào)整與全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)
歐盟通過碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）修正案，豁免年進口量≤50 噸的中小企業(yè)申報義務(wù)，推遲鋼鐵、鋁等高碳行業(yè)證書交易至 2027 年，短期減輕企業(yè)合規(guī)負擔(dān)，但長期仍強化全球產(chǎn)業(yè)鏈低碳轉(zhuǎn)型壓力。專家指出，中國鋼鐵企業(yè)可通過低碳技術(shù)升級擴大對歐貿(mào)易，將監(jiān)管挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢。與此同時，中東局勢升級推升能源價格，間接增加制造業(yè)成本，而特斯拉 CEO 變動等局部風(fēng)險事件加劇市場波動。
四、日美關(guān)稅博弈與 G7 峰會前瞻
日美第五輪部長級談判于 6 日舉行，G7 峰會前關(guān)稅局勢緩和帶動 今日早盤 225 指數(shù)開盤漲超 1%。韓國總統(tǒng)將首次出席 G7 峰會，多邊外交博弈或為全球經(jīng)濟治理注入新變量。然而，G7 內(nèi)部裂痕依然存在，5 月財長會議在關(guān)稅、對華政策等議題上未能達成共識，顯示聯(lián)盟凝聚力下降。市場需密切關(guān)注 6 月 15 日至 17 日 G7 領(lǐng)導(dǎo)人峰會能否在貿(mào)易、氣候等領(lǐng)域取得實質(zhì)性進展。
五、能源與金屬市場的多空角力
中東地緣風(fēng)險持續(xù)推升能源價格，美油主力合約漲 2.21% ，布油主力合約漲 2% 。

工業(yè)金屬市場呈現(xiàn)顯著分化特征，傳統(tǒng)品種與新興需求驅(qū)動品種走勢迥異。隔周收盤數(shù)據(jù)顯示，倫銅、鋁、鋅、鉛分別下跌 0.38%、0.95%、0.95%、0.35%，而倫鎳、錫微漲 0.29% 和收跌 0.32%。這種分化反映了季節(jié)性需求疲軟與結(jié)構(gòu)性需求增長的角力：一方面，6 月傳統(tǒng)淡季壓制銅、鋁等基礎(chǔ)金屬消費；另一方面，特斯拉 Robotaxi 和 Optimus 機器人量產(chǎn)預(yù)期升溫，帶動鎳、錫等新興領(lǐng)域需求預(yù)期。

展望本周，數(shù)據(jù)驗證與政策傳導(dǎo)的關(guān)鍵窗口

本周需重點關(guān)注三大驗證點：一是美聯(lián)儲官員表態(tài)能否緩解政策預(yù)期分歧，尤其是對 "點陣圖" 路徑的修正信號；二是中國 LPR 下調(diào)后的信貸傳導(dǎo)效應(yīng)，5 月金融數(shù)據(jù)或揭示寬貨幣向?qū)捫庞玫霓D(zhuǎn)化效率；三是 G7 峰會能否在貿(mào)易規(guī)則、氣候融資等領(lǐng)域達成實質(zhì)性共識。此外，特斯拉 CEO 變動、哥倫比亞政治槍擊事件等局部風(fēng)險事件可能加劇市場波動，投資者需在經(jīng)濟韌性與政策寬松的動態(tài)平衡中把握結(jié)構(gòu)性機會。

（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)