長江有色網(wǎng)6月11日訊，國內(nèi)鑄造鋁合金市場呈現(xiàn)多空交織態(tài)勢。主力合約2511日內(nèi)偏強(qiáng)運行，當(dāng)日15：00收盤價報19400元/噸，漲175元，漲幅0.91%；但成交量較前日銳減46.63%至27,911手，持倉量增加696手至10,419手，顯示市場交投活躍度下降，資金參與謹(jǐn)慎。

據(jù)長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月11日長江現(xiàn)貨數(shù)據(jù)顯示，鑄造鋁合金錠(A356.2)報價21000-21400元/噸，均價報21200元/噸，較昨日上漲100元/噸；鑄造鋁合金錠(A380報價21200-21400元/噸，均價報21300元/噸，持平；鋁合金ADC12報價20100-20300元/噸，均價報20200元/噸，持平；鑄造鋁合金錠(ZL102)報價20500-20700元/噸，均價報20600元/噸，較昨日上漲100元/噸；鑄造鋁合金錠(ZLD104)報價20700-20900元/噸，均價報20800元/噸，較昨日上漲100元/噸

供需兩端壓力并存，行業(yè)過剩格局延續(xù)

從基本面來看，當(dāng)前鑄造鋁合金行業(yè)仍處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張但實際投產(chǎn)節(jié)奏偏緩的階段，整體供應(yīng)過剩的產(chǎn)業(yè)格局未發(fā)生根本性改變。需求端，汽車、摩托車及電動車行業(yè)作為主要下游領(lǐng)域，下半年將逐步進(jìn)入傳統(tǒng)消費淡季，疊加美國關(guān)稅政策調(diào)整及補(bǔ)貼退坡預(yù)期，終端需求增速面臨放緩壓力。值得注意的是，盡管再生鋁合金企業(yè)因原料端廢鋁采購困難導(dǎo)致原材料庫存持續(xù)下降，但產(chǎn)成品庫存仍處高位，表明當(dāng)前供給寬松態(tài)勢尚未逆轉(zhuǎn)。

原料端成本支撐與需求壓制形成對沖

市場矛盾集中體現(xiàn)在原料成本與需求預(yù)期的博弈。一方面，廢鋁供應(yīng)緊張推高原料價格，對ADC12等主流牌號形成成本支撐；但另一方面，終端訂單下滑導(dǎo)致下游采購意愿低迷，現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)“有價無市”特征。長江現(xiàn)貨數(shù)據(jù)顯示，A356.2、ZL102、ZLD104等牌號均價較前日上漲100元/噸，但A380及ADC12價格持平，反映市場分化加劇。持貨商挺價意愿與下游觀望情緒形成僵持，現(xiàn)貨升水持續(xù)承壓。

期貨上市首日平穩(wěn)運行，價格結(jié)構(gòu)暗示弱勢預(yù)期

作為國內(nèi)期貨市場首個再生金屬品種，鑄造鋁合金期貨及期權(quán)6月10日在上海期貨交易所掛牌上市。首日成交5.73萬手，成交金額110.11億元，持倉1.15萬手，市場參與度初步顯現(xiàn)。從價格結(jié)構(gòu)看，再生鋁合金與滬鋁高度相關(guān)，但當(dāng)前現(xiàn)貨及盤面價格更偏向于Back結(jié)構(gòu)（近月升水），側(cè)面印證市場對短期供需寬松的預(yù)期。

技術(shù)面與操作建議

綜合供需基本面及市場情緒，預(yù)計鑄造鋁合金價格短期將延續(xù)震蕩偏弱走勢。技術(shù)面需關(guān)注19,400元/噸一線支撐力度，若有效跌破，下方空間或打開至19,000-19,200元/噸區(qū)間；若守住支撐，則可能維持19,400-19,800元/噸區(qū)間震蕩。操作上，建議產(chǎn)業(yè)客戶加強(qiáng)套保比例，投機(jī)資金以波段操作為主，嚴(yán)格設(shè)置止損。

風(fēng)險提示

需持續(xù)關(guān)注海外宏觀政策變動（如美國關(guān)稅調(diào)整）、國內(nèi)廢鋁回收政策及汽車行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。若終端需求超預(yù)期下滑或原料供應(yīng)邊際改善，可能加劇價格下行壓力。

本文內(nèi)容僅供參閱，請仔細(xì)甄別！長江有色金屬網(wǎng)