2025年7月30日，據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，長江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛價(jià)報(bào)16850-16950元/噸，均價(jià)16900元，較前一日價(jià)格下跌50元。此變動(dòng)受宏觀經(jīng)濟(jì)、供需及產(chǎn)業(yè)鏈多因素交織影響：
宏觀面：近期中美經(jīng)貿(mào)磋商獲新進(jìn)展，疊加IMF上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，提振市場(chǎng)情緒；聯(lián)儲(chǔ)7月議息前瞻偏鴿但內(nèi)部分歧或加劇，年內(nèi)降息預(yù)期升溫，美元指數(shù)沖高后轉(zhuǎn)弱震蕩，市場(chǎng)靜候多方新信號(hào)指引，本交易日鉛價(jià)窄幅震蕩。
供應(yīng)端：原生鉛供應(yīng)雖相對(duì)穩(wěn)定，但近期受北方部分地區(qū)強(qiáng)降雨影響，原料運(yùn)輸放緩，部分礦山因高溫限產(chǎn)開工率不足。再生鉛行業(yè)正陷入“高溫+環(huán)保”雙重困局。夏季廢電瓶回收效率驟降，疊加環(huán)保檢查趨嚴(yán)，小型再生鉛廠大面積停產(chǎn)，6月產(chǎn)量同比下滑。
需求端：當(dāng)前鉛酸電池需求呈現(xiàn)“汽車端穩(wěn)中有弱、兩輪車端換電升溫”的分化態(tài)勢(shì)：盡管新能源汽車滲透率已突破45%，但存量燃油車仍高度依賴鉛酸電池，疊加車企年中沖量帶動(dòng)的配套訂單支撐，短期需求韌性猶存；兩輪電動(dòng)車領(lǐng)域則進(jìn)入7-8月傳統(tǒng)換電旺季，終端門店促銷力度加碼，經(jīng)銷商備貨節(jié)奏加快。此外，新興場(chǎng)景持續(xù)擴(kuò)容——5G基站備用電源、數(shù)據(jù)中心鉛炭電池采購量同比大幅增長，為新需求注入活力。
產(chǎn)業(yè)鏈：呈現(xiàn)“冰火兩重天”：上游鉛礦開采受高溫、環(huán)保限制，效率降低；再生鉛企業(yè)陷入“高成本-低價(jià)格”惡性循環(huán)，虧損面擴(kuò)大；中游原生鉛冶煉廠則通過副產(chǎn)品白銀盈利對(duì)沖，80%敞口通過期貨套保覆蓋，現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)??；下游電池廠開工率回升，但頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎，中小廠商因訂單不足面臨停產(chǎn)壓力。
短期展望：震蕩偏強(qiáng)，關(guān)鍵看“再生復(fù)產(chǎn)”與“政策托底”?
?支撐因素?：再生鉛因虧損持續(xù)減產(chǎn)、原生鉛受環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期（概率90%）推升大宗商品估值；
?壓制因素?：高庫存壓力、傳統(tǒng)需求復(fù)蘇乏力、貿(mào)易摩擦不確定性，印尼或提高鉛礦出口關(guān)稅。
綜合來看，鉛價(jià)短期或維持“16800-17000元/噸”區(qū)間震蕩偏強(qiáng)。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)