核心價值：新能源產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵紐帶
硫酸鈷玫瑰紅晶體，易溶于水，是三元鋰電池正極材料的“靈魂成分”，尤其在提升高鎳電池能量密度與循環(huán)壽命方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。其應用覆蓋動力電池、手機、筆記本等電池消費電子領域、陶瓷著色、催化劑、電鍍等非電池領域，是連接鈷資源與高端制造的核心原料。
價格動態(tài)：窄幅震蕩，供需博弈
2025年8月7日，據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，長江綜合市場硫酸鈷均價5.2萬元/噸，較前一日微漲50元/噸，呈“窄幅震蕩、小幅回暖”態(tài)勢。
供應端??：受剛果（金）鈷原料出口政策限制，鈷中間品流通量驟減，國內(nèi)硫酸鈷冶煉廠原料短缺，6月產(chǎn)量環(huán)比大幅下降，7月排產(chǎn)進一步收縮；疊加成本壓力與庫存擔憂，部分企業(yè)主動減產(chǎn)去庫，市場實際流通貨源趨緊。原料成本持續(xù)抬升推動主流冶煉廠報價上行，貿(mào)易商持看漲預期。
需求端??：三元前驅(qū)體需求分化，動力市場中高鎳材料雖有增長但受磷酸鐵鋰擠壓，整體需求疲軟，廠商僅維持剛需采購，對高價硫酸鈷接受度有限；四氧化三鈷需求相對穩(wěn)定，受益于終端消費向好，鈷酸鋰正極廠采購頻次增加形成支撐；化工催化劑、電鍍等傳統(tǒng)領域需求平穩(wěn)，部分企業(yè)因擔憂供應緊張?zhí)崆皞湄洝?br /> 上游：資源卡脖，政策收緊?
全球鈷礦“剛果（金）獨大”——儲量占54.55%、產(chǎn)量超75%，中國鈷資源稀缺，高度依賴進口氫氧化鈷、MHP等中間品。2025年剛果（金）鈷出口禁令落地，中國鈷濕法中間品進口量驟降，供應缺口明顯拉大。
中游：中國“冶煉扛把子”，擴產(chǎn)遇阻?
中國是全球鈷冶煉核心區(qū)，2025年雖部分電解鈷轉(zhuǎn)產(chǎn)硫酸鈷，但利潤收窄拖慢增產(chǎn)節(jié)奏。冶煉技術(shù)以火法、濕法為主。
下游：需求“冰火交織”??
動力電池端，硫酸鈷支撐三元前驅(qū)體生產(chǎn)，雖受磷酸鐵鋰擠壓，但高壓中鎳材料或成需求新增長點；消費電子端，鈷酸鋰正極在中高端手機、電腦中需求穩(wěn)增；高溫合金、硬質(zhì)合金等工業(yè)領域需求平穩(wěn)，軍工領域戰(zhàn)略需求凸顯。
短期展望：震蕩回升，風險需警惕
短期價格或維持“震蕩回升”態(tài)勢：剛果（金）雨季（11月-次年5月）臨近可能導致鈷礦產(chǎn)量階段性下降，支撐原料價格；國內(nèi)新能源購置稅優(yōu)惠延續(xù)疊加海外市場復蘇，將帶動電池企業(yè)補庫需求釋放。
風險提示：磷酸鐵鋰技術(shù)突破超預期可能進一步擠壓三元電池市場份額；全球經(jīng)濟復蘇乏力或?qū)е滦履茉雌囦N量不及預期；剛果（金）礦業(yè)政策調(diào)整或地緣沖突加劇可能引發(fā)供應端劇烈波動。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)