在美元指數(shù)小幅反彈與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期交織的背景下，白銀市場迎來8月“開門黑”。8月1日，長江現(xiàn)貨1#白銀均價(jià)報(bào)8885元/千克，較前一交易日下跌65元；截止11:00滬銀主力2510合約報(bào)8913元/千克，下跌146元，跌幅達(dá)1.61%，市場情緒偏向謹(jǐn)慎。

美元走強(qiáng)施壓，白銀短期承壓

8月1日，11:01美元指數(shù)報(bào)100.09，上漲0.04%，延續(xù)了7月以來的震蕩上行趨勢。分析指出，美元走強(qiáng)直接壓制以美元計(jì)價(jià)的白銀價(jià)格，尤其在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，市場對美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的觀望情緒加劇，導(dǎo)致貴金屬板塊整體承壓。

降息預(yù)期升溫，但政策空窗期引發(fā)波動(dòng)

盡管美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議維持利率不變，但主席鮑威爾釋放的“9月可能降息”信號(hào)仍對市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。芝商所數(shù)據(jù)顯示，交易員已押注年內(nèi)降息70個(gè)基點(diǎn)，高于6月預(yù)期的64個(gè)基點(diǎn)。然而，在降息實(shí)際落地前的空窗期，市場對政策節(jié)奏的不確定性導(dǎo)致白銀價(jià)格波動(dòng)加劇。

工業(yè)需求支撐，但避險(xiǎn)情緒未現(xiàn)爆發(fā)

世界白銀協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球白銀工業(yè)需求占比預(yù)計(jì)達(dá)58.5%，光伏、電子等領(lǐng)域的需求持續(xù)增長。然而，8月1日地緣政治風(fēng)險(xiǎn)未現(xiàn)明顯升級(jí)，俄烏及中東局勢的緊張情緒未直接轉(zhuǎn)化為避險(xiǎn)買盤，白銀的金融屬性未能充分釋放。

技術(shù)面分析：關(guān)鍵支撐位面臨考驗(yàn)

從技術(shù)面看，滬銀主力2510合約跌破9000元/千克整數(shù)關(guān)口后，下方支撐位看向8800元/千克附近。若非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期或地緣局勢突變，可能引發(fā)短期反彈；反之，若美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，白銀價(jià)格或進(jìn)一步下探。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：長期配置價(jià)值凸顯

高盛等機(jī)構(gòu)指出，盡管短期承壓，但白銀的工業(yè)需求與綠色能源轉(zhuǎn)型的長期邏輯未變。光伏用銀量預(yù)計(jì)2025年達(dá)7560噸，疊加電動(dòng)汽車、AI數(shù)據(jù)中心等新興領(lǐng)域的需求，白銀供需缺口可能擴(kuò)大至8800噸，庫存降至10年新低，長期價(jià)格中樞有望上移。

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