今日不銹鋼期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，截止15:00分主力合約2509最新收?qǐng)?bào)13145，最低收?qǐng)?bào)12940，較前一日上漲160元，宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫帶動(dòng)美元承壓，國(guó)內(nèi)政策寬松與鋼鐵供給優(yōu)化共振，疊加萬(wàn)億級(jí)水電工程提振需求，鎳價(jià)及不銹鋼底部支撐漸顯，央行MLF續(xù)作釋放流動(dòng)性、六部門促消費(fèi)政策暖場(chǎng)，基本金屬反彈；鋼鐵“內(nèi)卷”整治推動(dòng)產(chǎn)能出清，雅魯藏布江1.2萬(wàn)億水電工程拉動(dòng)建材需求，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈獲積極信號(hào)。當(dāng)前價(jià)格逼近成本線，市場(chǎng)信心回升，反彈動(dòng)能正凝聚。
供應(yīng)端：全球不銹鋼產(chǎn)量維持高位，新增產(chǎn)能釋放與高開工率推升供應(yīng)壓力，庫(kù)存累積抑制漲價(jià)空間；原料端，印尼鎳礦雨季出貨受限疊加PNBP政策推高鎳礦成本（升水維持高位），鉻礦價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)至生產(chǎn)端，形成成本托底。
需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域（建筑裝飾、家電）需求低迷，房地產(chǎn)新開工不足致不銹鋼管材、板材需求銳減，家電市場(chǎng)飽和壓制采購(gòu)量，去庫(kù)壓力顯著；新興領(lǐng)域新能源車、環(huán)保設(shè)備需求增長(zhǎng)，新能源車電池殼、車身件及環(huán)保設(shè)備耐腐蝕材料需求上升，但增量暫難彌補(bǔ)傳統(tǒng)領(lǐng)域缺口。
短期展望：偏強(qiáng)震蕩為主，多空存博弈
供應(yīng)高產(chǎn)與需求疲軟的矛盾突出，限制價(jià)格上行空間；但原料成本支撐、鋼廠潛在減產(chǎn)預(yù)期及新興需求潛力形成托底。預(yù)計(jì)短期不銹鋼價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行，需關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)、貿(mào)易政策及傳統(tǒng)、新興需求邊際變化。
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