8月11日亞市早盤，黃金市場延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢。截至10:30，倫敦金報3374美元/盎司附近，較前一日下跌0.71%；國內(nèi)Au9999現(xiàn)貨收于778.20元/克，跌幅0.64%；期貨滬金主力合約同步回落至781.74元/克，短期空頭略占上風。這場調(diào)整背后，一場由宏觀數(shù)據(jù)、地緣博弈與政策預(yù)期交織的"關(guān)鍵周"正悄然拉開帷幕。
數(shù)據(jù)潮來襲：美國CPI成市場"心跳加速器"??
本周堪稱"美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超級周"，其中8月12日公布的7月CPI尤為關(guān)鍵。在特朗普政府全球加征關(guān)稅的背景下，市場對"關(guān)稅推升通脹"的擔憂持續(xù)升溫，核心CPI若超預(yù)期，可能強化美聯(lián)儲"推遲降息"的立場。隨后的PPI、零售銷售及消費者信心指數(shù)，將進一步勾勒美國經(jīng)濟"通脹-增長"的天平傾向。若數(shù)據(jù)集體偏強，美元或獲支撐，以美元計價的黃金短期承壓；反之，若通脹回落疊加消費疲軟，降息預(yù)期升溫將提振金價。
地緣局勢：美俄會晤成避險情緒"開關(guān)"??
另一大變量來自8月15日的美俄首腦阿拉斯加峰會。特朗普近期頻繁釋放"接近達成俄烏?；饏f(xié)議"信號，若雙方取得實質(zhì)性進展，全球避險需求或階段性降溫，黃金的"安全閥"屬性短期弱化。但值得注意的是，歐盟已明確要求協(xié)議需包含烏方及歐盟利益，俄羅斯副外長更警告"核沖突風險未消"——地緣博弈的復(fù)雜性意味著，即便停火協(xié)議達成，后續(xù)執(zhí)行中的分歧仍可能反復(fù)刺激避險情緒。疊加近期以色列擴大加沙軍事行動引發(fā)的國際爭議，黃金的"尾部風險對沖"價值依然穩(wěn)固。
政策暗線：關(guān)稅與降息的"雙向拉扯"??
美國"黃金關(guān)稅"傳聞雖未落地，但白宮即將澄清的表態(tài)已擾動市場神經(jīng)。若對貴金屬加征關(guān)稅，可能推高全球黃金貿(mào)易成本，抑制實物需求；但當前市場更關(guān)注的，是美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的節(jié)奏。隨著美國大選年臨近，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的"政策敏感性"顯著提升——若CPI數(shù)據(jù)支持降息，美元走弱將直接利好黃金；若數(shù)據(jù)超預(yù)期強硬，美聯(lián)儲維持高利率的時間延長，黃金短期或面臨回調(diào)壓力。
短期展望：震蕩加劇，關(guān)注"數(shù)據(jù)錨點"??
綜合來看，本周黃金大概率維持震蕩格局，關(guān)鍵點位需重點盯防：上方3400美元/盎司（倫敦金）為前期阻力位，下方3350美元支撐較強；國內(nèi)金價則圍繞775-785元/克區(qū)間波動。對于投資者而言，8月12日CPI數(shù)據(jù)公布前后可能出現(xiàn)劇烈波動，需警惕"買預(yù)期、賣事實"的短線操作風險。中長期看，全球去美元化趨勢、央行持續(xù)購金及地緣不確定性，仍為黃金提供堅實支撐。
這場"數(shù)據(jù)+地緣"的雙重考驗中，黃金的"避險+抗通脹"雙屬性正接受市場檢驗。無論短期如何震蕩，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的脆弱性與貨幣體系的變革趨勢，終將成為金價長期走強的底層邏輯。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)