3月24日，有色金屬板塊集體走強(qiáng)！截至發(fā)稿，石英股份漲停，北方銅業(yè)、江西銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)漲幅分別為9.66%、5.04%、4.58%……市場(chǎng)沸騰的背后，是洛陽(yáng)鉬業(yè)交出的“史上最強(qiáng)”成績(jī)單，疊加全球銅市供需矛盾激化的雙重利好共振，一場(chǎng)關(guān)于“銅”的財(cái)富盛宴正在拉開(kāi)帷幕……

2024年對(duì)洛陽(yáng)鉬業(yè)而言堪稱“高光之年”。年報(bào)顯示，公司全年?duì)I收達(dá)2130.29億元，同比增長(zhǎng)14.4%；凈利潤(rùn)135.32億元，同比暴漲64%。無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模還是盈利能力，均刷新歷史紀(jì)錄！更令市場(chǎng)興奮的是，其2025年產(chǎn)量指引顯示，銅、鈷、鉬等核心金屬產(chǎn)能將進(jìn)一步擴(kuò)張——僅銅產(chǎn)量目標(biāo)就定在60-66萬(wàn)噸，疊加海外礦區(qū)TFM和KFM的產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高，實(shí)際產(chǎn)能或遠(yuǎn)超預(yù)期。民生證券分析指出，公司第四季度銅產(chǎn)量已達(dá)17.4萬(wàn)噸，若全年滿產(chǎn)運(yùn)行，業(yè)績(jī)天花板或再次被打破。

銅價(jià)“起飛”倒計(jì)時(shí)？全球供應(yīng)缺口引爆市場(chǎng)焦慮

如果說(shuō)業(yè)績(jī)是股價(jià)的“催化劑”，那么銅價(jià)潛在30%的上漲空間則是點(diǎn)燃行情的“導(dǎo)火索”。全球大宗商品巨頭摩科瑞能源團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人Kostas Bintas發(fā)出預(yù)警：美國(guó)正通過(guò)關(guān)稅政策“虹吸”全球銅資源，預(yù)計(jì)50萬(wàn)噸銅將改道流向美國(guó)，導(dǎo)致中國(guó)等消費(fèi)大國(guó)庫(kù)存壓力陡增。這一擾動(dòng)下，LME銅價(jià)或突破12000-13000美元/噸，較當(dāng)前價(jià)格存在近30%的上行空間。

必和必拓CEO韓慕睿的言論更是“火上澆油”。他在中國(guó)發(fā)展高層論壇上直言，未來(lái)十年全球銅供應(yīng)缺口將達(dá)1000萬(wàn)噸，相當(dāng)于當(dāng)前年消費(fèi)量的40%！驅(qū)動(dòng)這一缺口的三大引擎已清晰浮現(xiàn)：

數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮：到2050年，全球數(shù)據(jù)中心年耗銅量將激增至300萬(wàn)噸；

新能源革命：一輛電動(dòng)汽車的用銅量是燃油車的4倍；

資源枯竭危機(jī)：現(xiàn)有礦山品位持續(xù)衰減，而新礦投資嚴(yán)重不足——未來(lái)十年需1.8萬(wàn)億元資本支出才能填補(bǔ)需求。

面對(duì)全球銅荒，中國(guó)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)步伐備受矚目。洛陽(yáng)鉬業(yè)海外項(xiàng)目的超預(yù)期投產(chǎn)，印證了中資礦企的效率優(yōu)勢(shì)——TFM和KFM礦區(qū)僅用三年便實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能釋放，2024年銅產(chǎn)量同比大增55%。紫金礦業(yè)、五礦資源等巨頭也在加速布局非洲、南美礦區(qū)，中國(guó)力量正成為全球銅礦新增供應(yīng)的核心來(lái)源。

業(yè)績(jī)與周期的雙重共振，讓有色金屬板塊成為資金追逐的“風(fēng)暴眼”。但硬幣的另一面是，地緣政治擾動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)政策變動(dòng)等因素仍可能讓銅價(jià)走勢(shì)充滿變數(shù)。對(duì)于投資者而言，既要看到新能源革命帶來(lái)的長(zhǎng)期紅利，也需警惕短期市場(chǎng)情緒的過(guò)度炒作。

【以上觀點(diǎn)不做投資依據(jù)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！】