2025年6月19日，商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東在例行發(fā)布會上重申中國將??“依法依規(guī)加快稀土出口許可審查”??，并強調(diào)已批準一定數(shù)量的合規(guī)申請。這一表態(tài)標志著中國稀土出口政策從??“剛性管控”??向??“精準調(diào)控”??的轉(zhuǎn)變：

??戰(zhàn)略目標調(diào)整??：在保障國家安全（如中重稀土軍民兩用屬性）的同時，回應(yīng)國際社會對民用領(lǐng)域（新能源汽車、機器人等）的需求關(guān)切；

??審批效率提升??：通過建立“綠色通道”優(yōu)化流程（如對歐盟合規(guī)申請加速審批），縮短企業(yè)出口周期至30-45天，較此前壓縮50%；

??國際規(guī)則接軌??：強調(diào)出口管制符合國際慣例，并主動對接CPTPP等高標準經(jīng)貿(mào)規(guī)則，推動制度型開放。

??政策意圖解析??：中國正通過??“供給端彈性釋放+需求端動態(tài)匹配”??，重塑全球稀土定價權(quán)。例如，對特斯拉等民用車企發(fā)放臨時出口許可，而對軍工相關(guān)企業(yè)維持嚴格限制，既緩解海外供應(yīng)鏈焦慮，又避免戰(zhàn)略資源流失。

一、行情沖擊：短期預(yù)期博弈與長期價值重估的交織??

短期市場情緒分化??：

??利多因素??：出口審批加速可能推動國內(nèi)外價差收斂（當前歐洲氧化鏑價格較國內(nèi)溢價20%），刺激海外補庫需求，帶動國內(nèi)價格修復(fù)。

??利空壓制??：市場擔(dān)憂合規(guī)申請集中獲批導(dǎo)致短期供應(yīng)增量釋放，疊加磁材企業(yè)庫存高企（平均庫存周期達45天），可能壓制現(xiàn)貨價格。

中長期邏輯強化??：

??需求剛性增長??：人形機器人（單機釹鐵硼用量3.2公斤）、低空經(jīng)濟（eVTOL磁材需求年增50%）等新興領(lǐng)域打開增量市場，預(yù)計2025年全球高性能釹鐵硼需求突破13萬噸；

??供給集中度提升??：中國稀土開采指標增速放緩（2025年同比+8%）、中小礦企退出加速，頭部企業(yè)（如北方稀土、中國稀土）市占率提升至75%，強化議價能力。

二、資本暗戰(zhàn)：資金流向揭示的多空博弈??

6月20日，A股稀土永磁板塊逆勢上漲0.85%，主力資金凈流入2.09億元，京運通等個股漲停。但現(xiàn)貨市場卻現(xiàn)分化：

??期貨市場空單激增??：上海期貨交易所稀土期貨空頭持倉量單日增加7.2%，反映機構(gòu)對短期價格回調(diào)的押注；

??產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈??：磁材企業(yè)（如金力永磁）因擔(dān)憂出口放量導(dǎo)致成本上行，股價漲幅滯后于資源端企業(yè)。

??資本邏輯解讀??：投資者正圍繞??“政策紅利兌現(xiàn)速度”??與??“實際供需缺口”??展開博弈。若審批量超預(yù)期（如月度出口量突破3000噸），可能觸發(fā)價格階段性回調(diào)；反之，若海外補庫需求爆發(fā)（如歐洲車企訂單增長30%），將加速價格上行。

三、全球變局：從“資源爭奪”到“規(guī)則競合”??

中國稀土新政正在改寫全球產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)則：

??倒逼技術(shù)解耦??：美國加速研發(fā)無稀土永磁體（MagNex），但量產(chǎn)推遲至2027年，中國則通過鈰磁體技術(shù)反制，維持代差優(yōu)勢；

??重構(gòu)貿(mào)易伙伴關(guān)系??：中國與中亞簽署綠色礦產(chǎn)合作協(xié)議，擴大稀土進口多元化（如哈薩克斯坦輕稀土儲備），降低對緬甸礦依賴（當前占比35%）；

??爭奪標準制定權(quán)??：中國推動稀土追溯系統(tǒng)國際互認，削弱西方“長臂管轄”基礎(chǔ)，并為參與全球供應(yīng)鏈規(guī)則制定積累籌碼。

四、風(fēng)險警示：政策窗口期的三大不確定性??

??地緣沖突升級??：緬甸克欽邦沖突復(fù)發(fā)概率達40%，若稀土礦運輸中斷，離子礦價格或再漲15%；

??技術(shù)替代加速??：日本研發(fā)出鐵氧體磁材（性能達釹鐵硼80%），若成本下降30%，可能沖擊中重稀土需求；

??政策執(zhí)行偏差??：地方審批尺度不一可能導(dǎo)致“合規(guī)性灰色地帶”，引發(fā)市場投機行為。
 

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