4月23日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)顯示，長(zhǎng)江綜合，，電池級(jí)碳酸鋰99.5%現(xiàn)貨報(bào)價(jià)67700-71800元/噸，均價(jià)為69750元/噸，下跌500元；工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%現(xiàn)貨報(bào)價(jià)67100-69200元/噸，均價(jià)為68150元/噸，下跌650元。

截止發(fā)稿前，碳酸鋰期貨主力合約2505報(bào)69060元/噸，上漲660元/噸，漲幅0.96%，成交額17.96億元，成交量26255手。盤(pán)中最高69200元/噸，最低67640元/噸。

碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)探底趨勢(shì)，主因供需失衡格局未改。據(jù)期貨機(jī)構(gòu)分析，3月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)7.9萬(wàn)噸，環(huán)比激增23%，疊加進(jìn)口量同比攀升47%，供給端持續(xù)放量。

而需求端，下游正極材料廠受制于新能源車銷量疲軟及儲(chǔ)能訂單縮減，普遍采取去庫(kù)策略，5月訂單預(yù)期分化明顯，磷酸鐵鋰周度庫(kù)存持續(xù)下降。

此外，寧德時(shí)代發(fā)布鈉電池技術(shù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鋰電替代的擔(dān)憂，其能量密度已達(dá)175Wh/kg，雖短期替代有限，但長(zhǎng)期或重塑產(chǎn)業(yè)鏈格局。

今日盤(pán)面雖小幅反彈，但持倉(cāng)結(jié)構(gòu)顯示前20席位凈空頭寸擴(kuò)大至1.83萬(wàn)手，市場(chǎng)對(duì)基本面弱勢(shì)的共識(shí)未變。華泰期貨指出，倉(cāng)單量突破3.1萬(wàn)手且持續(xù)增加，反映交割壓力下現(xiàn)貨套保需求激增。

當(dāng)前期貨貼水現(xiàn)貨約2560元/噸，部分投機(jī)資金押注成本支撐，但鹽湖提鋰邊際成本已下移至6.8萬(wàn)元/噸，若跌破該位置或觸發(fā)減產(chǎn)。

截至4月17日，國(guó)內(nèi)碳酸鋰總庫(kù)存攀升至13.16萬(wàn)噸，冶煉廠庫(kù)存占比升至40%，貿(mào)易商拋貨加劇價(jià)格下行壓力。非洲低價(jià)鋰精礦（760美元/噸）集中到港，疊加澳礦報(bào)價(jià)跌至800美元/噸，礦端成本坍塌進(jìn)一步打開(kāi)鋰鹽下行空間。

市場(chǎng)一致性預(yù)期指向65000元/噸，二季度需求季節(jié)性走弱與鈉電替代形成雙重壓制。短期需關(guān)注兩點(diǎn)：一是鹽湖提鋰企業(yè)6.8萬(wàn)元/噸成本線附近的減產(chǎn)動(dòng)態(tài)；二是五一節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)能否帶來(lái)階段性企穩(wěn)。

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