4月11日，長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江綜合多晶硅現(xiàn)貨價32000-34000元/噸，均價33000元/噸，連續(xù)多個交易日持平。

多晶硅復(fù)投料現(xiàn)貨價37000-41000元/噸，均價39000元/噸，持平；多晶硅菜花料31500-34000元/噸，均價32750元/噸，持平；多晶硅致密料35000-36500元/噸，均價35750元/噸，持平。

今日多晶硅期貨主力合約ps2506收盤價為41835，跌幅為1.55%，主力持倉增加602手，持倉為3.71萬手，成交額為33.87億元。

現(xiàn)貨市場的持續(xù)穩(wěn)定，反映出當(dāng)前多晶硅供需的緊平衡狀態(tài)。盡管期貨連續(xù)兩日下跌，但現(xiàn)貨價格受成本支撐及行業(yè)限產(chǎn)自律影響，維持橫盤整理。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4月多晶硅庫存下降至23.60萬噸，硅片庫存同步降至20.90GW，顯示上游供應(yīng)壓力有所緩解。然而，3月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量增長至9.55萬噸，4月排產(chǎn)進一步增至9.68萬噸，但開工率僅微升，表明企業(yè)在虧損壓力下仍保持謹慎生產(chǎn)策略。

期貨市場的回調(diào)則源于市場對遠期供需格局的擔(dān)憂。一方面，美國加征關(guān)稅政策雖對直接出口影響有限，但宏觀情緒擾動導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈避險需求上升，疊加豐水期（6-10月）臨近，市場提前交易西南地區(qū)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)預(yù)期，對遠期合約形成壓制。另一方面，主力合約ps2506對應(yīng)6月價格，恰逢光伏搶裝潮結(jié)束后的需求真空期，投資者擔(dān)憂三季度集中式裝機放緩及硅料供應(yīng)放量，導(dǎo)致近遠月價差進一步走闊至1500元/噸以上。

短期來看，多晶硅價格或維持“現(xiàn)貨穩(wěn)、期貨震蕩”格局。4月組件排產(chǎn)預(yù)計達63-64GW，環(huán)比增長13%，疊加庫存去化2.5萬噸的預(yù)期，現(xiàn)貨價格底部支撐較強。但中期風(fēng)險不容忽視：一是豐水期西南地區(qū)電價下調(diào)可能刺激產(chǎn)能釋放，若復(fù)產(chǎn)規(guī)模超預(yù)期，三季度供應(yīng)壓力將加劇；二是N型技術(shù)普及加速尾部產(chǎn)能出清，高成本企業(yè)虧損可能引發(fā)被動減產(chǎn)，進一步擾動供需平衡。

本文基于市場信息分析，不構(gòu)成投資建議，實際操作需結(jié)合實時動態(tài)審慎決策。長江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838