短期走勢(shì)特征?
6月30日，原油盤面延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)：國(guó)內(nèi)SC2508主力合約收跌1.10%至496.7元/桶，布倫特、WTI分別報(bào)65.9、64.5美元/桶，本周累計(jì)跌幅約12%，快速回吐中東地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；SC盤面雖跟隨下跌，但運(yùn)費(fèi)溢價(jià)修復(fù)空間仍存。當(dāng)前市場(chǎng)缺乏新驅(qū)動(dòng)，短線轉(zhuǎn)入震蕩，超跌情緒已部分釋放。
核心影響因素?
?1. 地緣局勢(shì)：風(fēng)險(xiǎn)緩和但脆弱性仍存?
中東地緣沖突（伊朗與以色列?；穑┦墙谟蛢r(jià)回落主因，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫后，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已基本回吐。但伊朗核項(xiàng)目推進(jìn)、以色列內(nèi)塔尼亞胡政府壓力及黎巴嫩真主黨等伊朗盟友的潛在行動(dòng)，仍可能觸發(fā)局勢(shì)反復(fù)，需警惕7月美伊核談判重啟帶來(lái)的不確定性。
2. 供應(yīng)端：過(guò)剩壓力漸顯?
OPEC+內(nèi)部分歧?：伊拉克、哈薩克斯坦等成員國(guó)超配額生產(chǎn)，削弱減產(chǎn)效果；沙特等核心國(guó)需平衡價(jià)格與份額，減產(chǎn)共識(shí)趨弱。
?美國(guó)頁(yè)巖油增產(chǎn)?：技術(shù)進(jìn)步與成本控制支撐產(chǎn)量維持高位，非OPEC產(chǎn)油國(guó)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃推進(jìn)，供應(yīng)端增量壓力持續(xù)。
?3. 需求端：疲軟與替代雙重壓制?
經(jīng)濟(jì)放緩?fù)侠?：全球制造業(yè)疲軟、運(yùn)輸燃料需求乏力，中國(guó)能源轉(zhuǎn)型抑制傳統(tǒng)石油需求。
?新能源替代加速?：電動(dòng)車普及、可再生能源發(fā)電占比提升，長(zhǎng)期削弱原油需求增長(zhǎng)空間；短期夏季駕駛旺季結(jié)束，汽油消費(fèi)進(jìn)入淡季。
?4. 庫(kù)存變化：累庫(kù)壓制預(yù)期?
國(guó)內(nèi)原油期貨庫(kù)存單日增188萬(wàn)桶，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存雖減少583萬(wàn)桶，但產(chǎn)量微增至1343.5萬(wàn)桶/天，煉廠開工率升至94.7%，顯示供需邊際寬松。
短期價(jià)格預(yù)測(cè)?
短期原油或維持震蕩偏弱格局，核心矛盾在于：
利多支撐?：地緣局勢(shì)偶發(fā)反復(fù)（如伊朗核問(wèn)題升級(jí)）、美國(guó)夏季需求尾聲的小幅補(bǔ)庫(kù)。
?利空壓制?：OPEC+減產(chǎn)預(yù)期弱化、頁(yè)巖油增產(chǎn)及全球經(jīng)濟(jì)放緩的現(xiàn)實(shí)壓力。
預(yù)計(jì)布倫特原油短期波動(dòng)區(qū)間63-67美元/桶，SC主力合約或在480-505元/桶區(qū)間整理，需重點(diǎn)關(guān)注7月初OPEC+會(huì)議表態(tài)及中東局勢(shì)新動(dòng)向。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)