7月8日，黃金市場上演“過山車”行情——國際現(xiàn)貨黃金（倫敦金）早盤小幅下探至3331美元/盎司附近（跌近0.15%），但國內(nèi)期貨滬金卻逆勢走強(qiáng)，截至11:10分收報(bào)775.92元/千克，漲幅0.39%；國內(nèi)黃金（Au9999）最新收報(bào)771.5元/克，漲幅達(dá)0.5%。這種“內(nèi)外分化”的背后，是多重利好因素的共振：特朗普關(guān)稅威脅再升級(jí)、地緣局勢升溫、全球央行持續(xù)購金，共同點(diǎn)燃了黃金的“避險(xiǎn)火焰”。
驅(qū)動(dòng)黃金上漲的三大“點(diǎn)火器”
?第一把火：特朗普關(guān)稅“沖擊波”再起飛?
當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，特朗普宣布8月1日起對日本、韓國等14國輸美產(chǎn)品加征25%-40%關(guān)稅，還威脅對金磚國家加征10%新關(guān)稅。這一動(dòng)作直接推高全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)——跨境貿(mào)易成本飆升、企業(yè)投資意愿受挫，市場避險(xiǎn)情緒瞬間被點(diǎn)燃。資金瘋狂涌入黃金、美元等“安全資產(chǎn)”，黃金作為“終極避險(xiǎn)工具”的屬性被強(qiáng)化，成為資金“避風(fēng)港”。
第二把火：地緣危機(jī)“火上澆油”??
紅海海域再傳緊張信號(hào)：也門胡塞武裝6日襲擊一艘“違禁”貨輪致其沉沒，7日又攻擊另一艘貨輪。地緣沖突頻發(fā)加劇了市場對能源供應(yīng)、全球貿(mào)易鏈穩(wěn)定的擔(dān)憂，黃金作為“抗風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”的配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。
第三把火：全球央行“購金潮”托底?
中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，6月末黃金儲(chǔ)備環(huán)比增加7萬盎司（約2.18噸），連續(xù)第8個(gè)月增持；外匯儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)33174億美元，黃金儲(chǔ)備占比穩(wěn)步提升。央行持續(xù)增配黃金，傳遞出對美元信用體系的補(bǔ)充需求，也為金價(jià)提供了長期支撐。
內(nèi)外金價(jià)分化：滬金“逆襲”的背后邏輯
值得注意的是，國際現(xiàn)貨黃金（倫敦金）早盤微跌，而國內(nèi)滬金卻上漲，主因在于匯率波動(dòng)與國內(nèi)供需差異?：
匯率層面：美元指數(shù)因避險(xiǎn)需求小幅攀升，人民幣對美元匯率短期承壓，以人民幣計(jì)價(jià)的滬金（國內(nèi)黃金）變相“升值”；
需求層面：國內(nèi)黃金飾品消費(fèi)雖受“弱現(xiàn)實(shí)”經(jīng)濟(jì)拖累，但投資需求（如金條、金幣）因避險(xiǎn)情緒升溫顯著增長，支撐了滬金的短期走強(qiáng)。
短期怎么走？兩大信號(hào)決定“黃金高度”
短期看，黃金價(jià)格仍有沖高動(dòng)能，但需警惕“情緒退潮”風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵看兩大變量：
特朗普關(guān)稅落地節(jié)奏?：若8月1日前后關(guān)稅政策超預(yù)期加碼（如覆蓋更多商品、稅率上調(diào)），以及美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要落地情況，避險(xiǎn)情緒或推動(dòng)金價(jià)突破3350美元/盎司（國際）；若政策“雷聲大、雨點(diǎn)小”，則可能回調(diào)。
?地緣局勢演變?：紅海貨輪遇襲事件若升級(jí)為區(qū)域性沖突，或進(jìn)一步刺激黃金短期暴漲；若僅是“局部摩擦”，則金價(jià)可能維持震蕩。
投資建議：短期謹(jǐn)慎追高，長期握緊“避險(xiǎn)籌碼”
當(dāng)前黃金市場處于“避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)”與“宏觀不確定性”的博弈中。短期投資者需警惕情緒過熱后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，可關(guān)注滬金770元/千克（國內(nèi)）、3320美元/盎司（國際）的關(guān)鍵支撐位；中長期看，全球去美元化趨勢、央行購金潮及地緣風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化，黃金仍是“抗通脹、避險(xiǎn)”的核心資產(chǎn)，建議逢調(diào)整分批布局。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)