長江有色金屬網綜合報道，周二（7月29日），國際金價在經歷周一暴跌后展開技術性反彈，現(xiàn)貨黃金盤中一度觸及3333.93美元/盎司，最終收報3326.35美元/盎司，單日漲幅0.36%。這一波動再次凸顯黃金市場對宏觀環(huán)境的高度敏感性，在美聯(lián)儲政策轉向預期、中美貿易博弈及全球避險情緒交織下，金價正面臨關鍵方向選擇。

一、多空因素交織，市場情緒快速切換

本周黃金市場呈現(xiàn)“暴跌-反彈”的過山車行情，背后是三大核心矛盾的碰撞：

1、美聯(lián)儲政策預期分化

市場普遍預計美聯(lián)儲將維持利率在4.25%-4.50%區(qū)間，但政策聲明中是否釋放鴿派信號成為焦點。近期經濟數(shù)據呈現(xiàn)“冷熱不均”：6月職位空缺大幅減少27.5萬個至743.7萬，招聘人數(shù)下降26.1萬，顯示勞動力市場降溫；但7月消費者信心指數(shù)升至97.2，超出預期。這種矛盾數(shù)據加劇了美聯(lián)儲內部“鴿鷹之爭”，若政策聲明強調“數(shù)據依賴性”，可能延長市場對降息時點的猜測。

2、美債市場釋放異常信號

周二10年期美債收益率跌至4.330%（7月3日以來最低），30年期收益率報4.871%（三周低點）。更值得關注的是，440億美元七年期國債標售創(chuàng)下多項紀錄：國內投資者獲配比例達33.7%，最終用戶需求高達96%，而一級交易商份額僅4.1%。這一“搶購潮”表明，市場正通過押注長端美債對沖政策轉向風險，間接支撐黃金避險屬性。

3、中美貿易談判階段性緩和

周二，中美在斯德哥爾摩會談后，雙方同意延長關稅休戰(zhàn)期，中國首席貿易談判代表李成鋼表示，雙方同意推動延長5月中旬達成的90天關稅休戰(zhàn)協(xié)議，并確認推動美方暫停的24%對等關稅部分展期。但未具體說明該協(xié)議何時生效以及將持續(xù)多久。盡管沖突風險暫時降溫，但分析認為談判仍將“復雜而漫長”，據City Index分析師Fawad Razaqzada指出，投資者仍保留部分避險頭寸以應對潛在變數(shù)。

二、技術面與市場情緒：3300美元成關鍵分水嶺

從技術形態(tài)看，黃金當前處于3250-3400美元的長期箱體震蕩區(qū)間（自4月3509美元高點回落后形成）。周二反彈后，3300美元關口形成短期支撐，而3350美元區(qū)域構成阻力。歐布萊恩公司分析師丹尼爾·帕維洛尼斯強調，通脹預期變化是突破箱體的關鍵變量：若美聯(lián)儲過早降息釋放通縮信號，可能引發(fā)短期拋壓；但長期來看，全球債務貨幣化趨勢仍將推高貴金屬價格。

市場情緒方面，華爾街與散戶呈現(xiàn)顯著分歧：

機構觀點：14位分析師中僅14%看漲下周金價，36%預測回調，50%認為橫盤震蕩；

散戶立場：206位參與者中66%堅持看漲，看跌比例僅19%。

這一分歧凸顯專業(yè)投資者對政策不確定性的謹慎，以及散戶對避險資產的長期信心。

三、美元指數(shù)上行限制金價反彈空間

盡管避險需求支撐黃金，但美元指數(shù)周二上漲0.3%至98.91，盤中觸及6月23日以來最高點99.14，或創(chuàng)年內首個月線漲幅。美元走強對以美元計價的黃金形成壓制，尤其在美聯(lián)儲政策未明朗前，兩者負相關性可能持續(xù)。

四、后市展望：等待催化劑突破僵局

當前黃金市場處于“多空平衡”狀態(tài)，短期內或維持震蕩格局，突破需依賴以下因素：

•美聯(lián)儲政策信號：若9月會議釋放更明確的降息路徑，可能推動金價挑戰(zhàn)3400美元；

•中美貿易實質進展：若關稅戰(zhàn)徹底緩和，避險需求或進一步消退；

•通脹數(shù)據落地：美國6月核心PCE指數(shù)（本周五公布）若超預期，可能重塑市場對政策節(jié)奏的判斷。

綜上，在多重變量交織下，黃金短期或圍繞3300-3350美元區(qū)間波動，長期配置價值仍取決于全球貨幣環(huán)境演變。投資者需密切關注美聯(lián)儲政策表述及地緣風險變化，以捕捉趨勢性機會。

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