今日不銹鋼期貨窄幅震蕩后小幅上漲，截止15:00分主力合約2509最新收?qǐng)?bào)12930元/噸，最低收?qǐng)?bào)12835元/噸，較前一日價(jià)格上漲60元，宏觀面，全球經(jīng)貿(mào)關(guān)稅博弈持續(xù)深化，不銹鋼市場(chǎng)正站在"雙面承壓"的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)——國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策與產(chǎn)能優(yōu)化推動(dòng)行業(yè)向質(zhì)量突圍轉(zhuǎn)型，國(guó)內(nèi)十大行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)方案落地，鋼鐵、有色等重點(diǎn)領(lǐng)域"反內(nèi)卷"舉措加碼，落后產(chǎn)能退出信號(hào)明確，資金加速涌入推升市場(chǎng)情緒；國(guó)際層面印度反補(bǔ)貼稅、歐盟反規(guī)避調(diào)查等多重關(guān)稅壁壘，加劇出口競(jìng)爭(zhēng)與成本壓力。在此背景下，資金活躍度攀升，有色金屬板塊熱度飆升，不銹鋼作為焦點(diǎn)市場(chǎng)，正面臨"對(duì)沖外部壓力"或"技術(shù)升級(jí)突圍"的雙向選擇，迎來(lái)全新發(fā)展局面，本交易日不銹鋼小幅反彈態(tài)勢(shì)。
供應(yīng)層面，受夏季高溫與成本擠壓影響，鋼廠主動(dòng)壓減產(chǎn)量與設(shè)備檢修同步加碼，7月廣西窄帶廠等企業(yè)集中檢修，雖鎳鐵成本下移緩解了部分利潤(rùn)倒掛壓力，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致價(jià)格傳導(dǎo)不暢，盈利空間依舊受限。
需求端呈現(xiàn)分化：房地產(chǎn)低迷拖累建筑裝飾用鋼（竣工端走弱抑制需求回暖）；制造業(yè)受美國(guó)關(guān)稅影響，家電外銷(xiāo)下滑，廚衛(wèi)等制造業(yè)因消費(fèi)預(yù)期疲軟抑制內(nèi)銷(xiāo)表現(xiàn)，企業(yè)普遍控產(chǎn)降庫(kù)。新能源領(lǐng)域（光伏邊框/支架、風(fēng)電連接件）需求增長(zhǎng)顯著，但依賴(lài)政策扶持驅(qū)動(dòng)；汽車(chē)行業(yè)（尤其是高端及新能源車(chē)型）用鋼需求擴(kuò)大，然市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)向高性價(jià)比原料采購(gòu)。
價(jià)格展望：短期震蕩偏強(qiáng)，長(zhǎng)期看格局重構(gòu)
短期供需博弈（減產(chǎn)預(yù)期vs高庫(kù)存、弱需求）、成本支撐有限，但受?chē)?guó)內(nèi)利好政策提振，預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩。長(zhǎng)期需關(guān)注國(guó)內(nèi)刺激政策、需求復(fù)蘇節(jié)奏及全球落后產(chǎn)能出清，主產(chǎn)國(guó)話語(yǔ)權(quán)提升或帶來(lái)新機(jī)遇，但短期參與者需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)震蕩。
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