今日A股震蕩調(diào)整中，鋼鐵板塊意外扛起領(lǐng)漲大旗，申萬鋼鐵指數(shù)盤中勁升超4%，西寧特鋼、八一鋼鐵等多股強(qiáng)勢(shì)封板，重慶鋼鐵漲幅超9%，成為市場(chǎng)最亮眼主線。這場(chǎng)“鋼鐵風(fēng)暴”的背后，是政策紅利、需求爆發(fā)與成本改善的多重共振，或?qū)⒅厮苄袠I(yè)價(jià)值認(rèn)知。
政策“組合拳”破局行業(yè)沉疴
鋼鐵板塊的強(qiáng)勢(shì)，政策催化是關(guān)鍵。近期工信部明確提出“嚴(yán)控落后產(chǎn)能、遏制無序低價(jià)競爭”新方向，為中鋼協(xié)剛推出的產(chǎn)能治理新機(jī)制按下加速鍵。長期以來，行業(yè)“小散亂”產(chǎn)能導(dǎo)致的低價(jià)內(nèi)卷，不僅壓低企業(yè)利潤，更擾亂市場(chǎng)秩序。如今政策明確“淘汰落后+優(yōu)化結(jié)構(gòu)”路徑，相當(dāng)于為行業(yè)裝上“糾偏器”——落后產(chǎn)能加速出清，優(yōu)質(zhì)企業(yè)市場(chǎng)份額提升，行業(yè)從“混戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“有序”，盈利修復(fù)空間豁然開朗。
超級(jí)工程+新基建引爆需求“核爆”
需求端的爆發(fā)式增長，則為鋼鐵行情注入“燃料”。7月最新消息，總投資1.2萬億元的雅魯藏布江下游水電工程正式開工，僅這一超級(jí)工程就帶來超200萬噸鋼鐵需求。更值得關(guān)注的是，需求拉動(dòng)呈現(xiàn)“多輪驅(qū)動(dòng)”態(tài)勢(shì)：5G基站、特高壓等新基建加速落地，城市更新、軌道交通等城鎮(zhèn)化建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，傳統(tǒng)公路、水利工程也保持高強(qiáng)度投資。多重需求疊加下，鋼企訂單排單量激增，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)“排產(chǎn)至四季度”的火爆場(chǎng)景。
成本端“減壓”釋放盈利彈性
成本下降則是另一大推手。今年鐵礦石、焦煤等原材料價(jià)格較年初高位回落，帶動(dòng)噸鋼成本下降。成本下行直接轉(zhuǎn)化為利潤增量：一季度行業(yè)利潤已成功轉(zhuǎn)正，同比大增47億元；若原材料價(jià)格維持低位，鋼企毛利率有望進(jìn)一步提升，部分龍頭企業(yè)單噸毛利或突破500元，盈利彈性顯著。
機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，關(guān)注“真龍頭”
短期看，政策托底+需求放量+成本下行的三重邏輯共振，鋼鐵板塊的高景氣度有望延續(xù)；中長期視角，高端制造（如新能源車、船舶）對(duì)特鋼需求的增量，還將打開行業(yè)盈利天花板。不過需警惕兩大風(fēng)險(xiǎn)：一是產(chǎn)能去化執(zhí)行不及預(yù)期，可能導(dǎo)致供給過剩拖累價(jià)格；二是全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)若引發(fā)需求走弱，或?qū)Τ隹谛推髽I(yè)造成沖擊。
在“反內(nèi)卷”成為A股熱詞的當(dāng)下，鋼鐵板塊憑借明確的政策導(dǎo)向、扎實(shí)的需求支撐和持續(xù)改善的盈利空間，正成為資金布局的“價(jià)值洼地”。投資者可重點(diǎn)關(guān)注兩類標(biāo)的：一是具備產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢(shì)、區(qū)域市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的龍頭鋼企；二是特鋼占比高、產(chǎn)品附加值突出的“專精特新”企業(yè)。這場(chǎng)鋼鐵股的“逆襲”，或許才剛剛開始。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)