長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月22日，國內(nèi)碳酸鋰市場迎來顯著上漲，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)69050元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)67750元/噸，雙雙較上一交易日上漲1550元/噸。期貨市場更為活躍，主力合約一度漲超4%，最高觸及74480元/噸，尾盤收漲2.71%至72880元/噸。
一、政策預(yù)期：新能源汽車補(bǔ)貼延續(xù)，儲(chǔ)能賽道成新引擎
新能源汽車補(bǔ)貼調(diào)整：根據(jù)最新政策，首次購車補(bǔ)貼按車價(jià)分檔（15萬以下補(bǔ)10%、15-30萬補(bǔ)8%、30萬以上補(bǔ)6%，上限4萬元），以舊換新補(bǔ)貼最高2萬元，置換補(bǔ)貼最高1.5萬元。地方補(bǔ)貼加碼（如北京/上海報(bào)廢舊車購新能源車最高補(bǔ)2萬元，廣東/深圳置換補(bǔ)貼按車價(jià)分檔），進(jìn)一步降低購車門檻。
儲(chǔ)能賽道爆發(fā)：比亞迪2025年初與沙特電力公司簽署全球最大電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目（12.5GWh），并已開始分批出貨；加上此前交付的2.6GWh項(xiàng)目，雙方合作總量達(dá)15.1GWh。沙特12.5GWh項(xiàng)目采用比亞迪MC Cube-T魔方儲(chǔ)能系統(tǒng)，刷新行業(yè)出貨速度紀(jì)錄。2025上半年比亞迪海外儲(chǔ)能訂單總量達(dá)17.6GWh，占中國企業(yè)海外訂單總量的20%（寧德時(shí)代以24GWh居首）。
工信部新規(guī)護(hù)航：2025年4月3日，工信部正式發(fā)布強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)《電動(dòng)汽車用動(dòng)力蓄電池安全要求》（GB 38031-2025），將動(dòng)力電池“不起火、不爆炸”從技術(shù)建議升級(jí)為強(qiáng)制要求，新增底部撞擊測試、快充循環(huán)后安全測試等項(xiàng)目，推動(dòng)電池安全技術(shù)升級(jí)，間接提升鋰資源需求門檻。
二、供需博弈：寧德時(shí)代擴(kuò)產(chǎn)VS全球鋰礦供應(yīng)寬松
1.需求端：動(dòng)力電池+儲(chǔ)能雙輪驅(qū)動(dòng)：
?動(dòng)力電池：寧德時(shí)代2025年上半年動(dòng)力電池裝機(jī)量128.6GWh，占總市場份額的43.05%，其中磷酸鐵鋰電池裝機(jī)達(dá)89.79GWh，占比近70%。其第二代神行超充電池實(shí)現(xiàn)“充電5分鐘，續(xù)航超520公里”，適配兆瓦級(jí)超充站，推動(dòng)高端磷酸鐵鋰電池需求。
?儲(chǔ)能：2025年1-6月比亞迪動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池裝機(jī)總量約134.526GWh，同比增長85%。沙特12.5GWh項(xiàng)目將于下半年集中交付，疊加智利、波蘭等訂單落地，預(yù)計(jì)全年儲(chǔ)能出貨量有望突破40GWh。
2.供應(yīng)端：全球鋰礦供應(yīng)寬松：
?海外鋰礦：南美“鋰三角”（阿根廷、玻利維亞、智利）占全球鋰資源的56%，2025年阿根廷鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)13.18萬噸，較2024年增長77%；智利鋰開采量約28.5萬噸，占全球鋰產(chǎn)量的約20%。
?中國鋰礦：湖南臨武探獲4.9億噸鋰礦石、氧化鋰資源量131萬噸，助力中國鋰資源自給率提升。2025年中國碳酸鋰產(chǎn)量超過70萬噸，同比增長35.35%，天齊鋰業(yè)、盛新鋰能等企業(yè)產(chǎn)量居前。
三、資本聯(lián)動(dòng)：期貨市場先行，資金涌入鋰賽道
資本市場對(duì)鋰價(jià)上漲預(yù)期強(qiáng)烈：
期貨市場：今日碳酸鋰期貨主力合約一度漲超4%，最高觸及74480元/噸，尾盤收漲2.71%至72880元/噸，顯示資金對(duì)鋰產(chǎn)業(yè)鏈的青睞。
龍頭企業(yè)：寧德時(shí)代通過“51%控股”合資模式，掌控電芯核心生產(chǎn)，確保每塊電池的利潤分成，2024年合資工廠貢獻(xiàn)凈利潤超80億元。比亞迪通過本地化工廠（如墨西哥）規(guī)避貿(mào)易壁壘，加速海外交付。
四、后市展望
短期（1-3個(gè)月）：政策預(yù)期與供需博弈支撐鋰價(jià)，高盛預(yù)測若供應(yīng)短缺持續(xù)，2025年三季度碳酸鋰價(jià)格可能突破75000元/噸。
長期（1年以上）：技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)與政策約束或成變量。若全球鋰礦供應(yīng)持續(xù)寬松，疊加技術(shù)替代（如硅基負(fù)極材料、鈉離子電池），鋰價(jià)可能面臨下行壓力；而全球新能源汽車需求復(fù)蘇（5G、AI、電動(dòng)汽車等領(lǐng)域?qū)Ω呒冩壍男枨笤鲩L），將成為價(jià)格上行的主要驅(qū)動(dòng)力。
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