2025年7月31日，據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，長江現(xiàn)貨市場1#鉛價報16800-16900元/噸，均價16850元，較前一日價格下跌50元。此變動受宏觀經(jīng)濟、供需及產(chǎn)業(yè)鏈多因素交織影響：
宏觀面：7月30日美聯(lián)儲決議釋放關(guān)鍵信號：鮑威爾"看數(shù)據(jù)定9月"的鷹派表態(tài)削弱降息預(yù)期，美元指數(shù)應(yīng)聲回升壓制金屬市場情緒；疊加美國總統(tǒng)宣布對巴西加征50%關(guān)稅的貿(mào)易擾動，宏觀避險情緒驟然降溫，多頭資金加速離場。國內(nèi)雖政策加速落地，但工業(yè)金屬需求實際改善仍需時間，短期宏觀對金屬行情的提振邊際轉(zhuǎn)弱，鉛價隨之陷入窄幅波動。
供應(yīng)端
原生鉛受礦石品位下降、鉛精礦加工費低位制約，部分冶煉廠因原料短缺降開工；再生鉛遭高溫、環(huán)保雙重擠壓，廢電瓶回收效率低，安徽、河南等地小型煉廠減產(chǎn)，供應(yīng)收縮明顯。
需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域?，汽車啟動電池受新能源車擠壓，高溫僅小幅提振替換需求；電動自行車新國標(biāo)替換需求趨緩，終端訂單乏力。新興領(lǐng)域?，儲能市場被鋰電池技術(shù)迭代沖擊能量密度、壽命劣勢；中東加征25-70%關(guān)稅致出口下滑。下游企業(yè)“按需補庫”，觀望情緒濃。
產(chǎn)業(yè)鏈承壓：上下兩難，庫存累積
上游：鉛礦開采、冶煉高成本、低利潤，再生鉛陷“越產(chǎn)越虧”惡性循環(huán)；中游：上海期貨所庫存增至6.3萬噸（較前一周增加919噸），LME去庫放緩，截止7月30日倫鉛庫存錄得276375噸較前一日增加6025噸；下游：電池企業(yè)應(yīng)對傳統(tǒng)需求下滑與海外競爭，頭部加速全球化布局，中小廠壓力驟增。
短期預(yù)判：震蕩尋底，關(guān)注拐點
鉛價陷“成本支撐”與“需求疲軟（淡季+宏觀不確定性）”博弈，預(yù)計短期震蕩于16700-16800元/噸區(qū)間震蕩。趨勢性變化觸發(fā)信號：宏觀面情緒轉(zhuǎn)暖、再生鉛大規(guī)模減產(chǎn)、主產(chǎn)國生產(chǎn)擾動；或電動自行車“以舊換新”超預(yù)期、儲能技術(shù)突破帶動需求。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)
