2025年4月18日，長江現(xiàn)貨1#鉻均價報69000元/噸，單日上漲500元。盡管部分市場數(shù)據(jù)顯示鉻價暫時橫盤，但實際成交價格已突破關鍵阻力位，核心驅動仍為??供應端矛盾深化與新能源需求超預期增長的雙重共振??：

??內蒙古限產(chǎn)常態(tài)化??：烏蘭察布市能耗雙控政策持續(xù)，當?shù)劂t鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率長期壓制在60%以下，疊加南方豐水期復產(chǎn)延遲，國內鉻鐵產(chǎn)量同比縮減12%。當前全國鉻鐵社會庫存已降至17.5萬噸（可用天數(shù)不足11天），貿(mào)易商惜售情緒推高現(xiàn)貨溢價。

??南非供應鏈危機加劇??：德班港罷工進入第21天，鉻礦到港量同比銳減45%，港口庫存跌破190萬噸（五年新低），南非42%鉻精粉到岸價漲至335美元/噸，冶煉即期成本攀升至8900元/50基噸，工廠虧損面擴大至48%。

??二、需求“冰火兩重天”：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)承壓與新能源賽道爆發(fā)??

??1. 不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈承壓??：

美國25%鋼材關稅政策持續(xù)壓制出口訂單，304冷軋現(xiàn)貨價單周累計下跌1000元/噸，鋼廠對鉻鐵采購量環(huán)比下降10%。但一季度不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達1070萬噸（同比+5.8%），短期剛需仍支撐鉻消費基本盤。

??2. 新能源需求井噴式增長??：

??氫能儲罐合金??：高壓儲氫瓶鉻基合金滲透率突破45%，單罐用量增至2.0公斤，2025年全球需求預計突破5萬噸；

??光伏鍍膜材料??：TOPCon電池高純鉻靶材采購量同比激增180%，4N級鉻粉庫存周轉率壓縮至10天，新能源領域消費貢獻率升至30%。

??三、產(chǎn)業(yè)資本加速布局：龍頭企業(yè)搶占資源高地??

??國內產(chǎn)能集中化提速??：西藏礦業(yè)（000762）羅布莎礦區(qū)智能化改造后產(chǎn)能達22萬噸/年，一季度鉻礦產(chǎn)量同比增18%；振華股份（603067）5萬噸電解鉻項目正式投產(chǎn)，鎖定航空航天級高純鉻市場。

??國際資源爭奪白熱化??：全球礦業(yè)巨頭嘉能可暫停南非鉻礦現(xiàn)貨銷售，轉向溢價25%的長協(xié)訂單，中國進口鉻礦到岸價同比上漲35%。

??政策驅動綠色轉型??：工信部《鉻產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》草案明確要求2025年行業(yè)集中度提升至85%以上，淘汰落后產(chǎn)能超50萬噸。

??四、后市展望：高位波動中醞釀歷史性拐點??

??關鍵變量監(jiān)測??：

??供應端矛盾持續(xù)性??：若南非罷工延續(xù)至4月底，全球鉻礦缺口或擴大至20萬噸；內蒙古限產(chǎn)政策短期內難松動，社會庫存低位運行支撐價格。

??成本傳導壓力??：鉻礦價格每上漲10美元/噸，國內鉻鐵成本將增加220元/50基噸，倒逼鋼廠接受高價原料。

??新能源需求增量??：若氫能、光伏等領域需求增速維持35%以上，2025年鉻價中樞或上移至80000-85000元/噸區(qū)間。

??風險提示??：

??下行風險??：不銹鋼出口訂單持續(xù)萎縮、南非罷工快速解決導致供應恢復；

??上行催化??：新能源技術突破帶動鉻用量倍增、主產(chǎn)區(qū)環(huán)保督查加碼。

??價格預判??：

??短期目標??：長江現(xiàn)貨1#鉻或沖擊70000元/噸心理關口，高碳鉻鐵零售價有望突破9500元/50基噸；

??長期邏輯??：供需錯配疊加新能源需求放量，鉻價或進入十年緊缺周期前夜。

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