據(jù)長江有色金屬網(wǎng)，7月21日長江綜合，1#鎳報(bào)價(jià)區(qū)間122400-124500元/噸，均價(jià)123450元/噸，較上一日漲1,600元/噸；電解鎳(板狀)報(bào)價(jià)區(qū)間123700-124500元/噸，均價(jià)124100元/噸，較上一日漲1,550元/噸。
7月21日，國家能源局發(fā)布6月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。6月全社會(huì)用電量延續(xù)溫和擴(kuò)張，第三產(chǎn)業(yè)與居民用電保持高增，工業(yè)用電增速相對(duì)平穩(wěn)；上半年累計(jì)增速略低于 6 月單月，經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)但制造業(yè)復(fù)蘇仍顯溫和。
新能源車及儲(chǔ)能電池保持高景氣，或帶動(dòng)鎳消費(fèi)。后續(xù)可以關(guān)注蔚來、理想等高端車型交付比，若三元電池補(bǔ)庫需求階段性回暖，可能直接拉動(dòng)一級(jí)鎳需求，緩解不銹鋼疲弱導(dǎo)致的傳統(tǒng)鎳消費(fèi)缺口。此外，高耗能的電解鎳與鎳鐵冶煉對(duì)電價(jià)敏感，綠電占比提升雖然降低碳排，但現(xiàn)貨溢價(jià)抬升平均用電成本。近期極端天氣的出現(xiàn)也可能觸發(fā)區(qū)域限電，進(jìn)一步積壓高成本冶煉利潤。國外而言，印尼鎳礦特許權(quán)費(fèi)上調(diào)，菲律賓雨季結(jié)束發(fā)運(yùn)回升，礦端成本中樞上移，與國內(nèi)電價(jià)抬升形成雙成本積壓，電解鎳邊際產(chǎn)能利潤被壓縮。
結(jié)語：用電量回暖可能帶來儲(chǔ)能與高端車需求的結(jié)構(gòu)性托底，但冶煉端成本上移與全球精煉鎳過剩格局未改，電解鎳價(jià)格短期預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“成本支撐、需求分化”的走勢(shì)，上方空間取決于儲(chǔ)能招標(biāo)持續(xù)性，下方則受高成本產(chǎn)能出清節(jié)奏制約。
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