近日，西部黃金股份有限公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.3億元至1.6億元，同比增長96.35%至141.66%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤1.56億元至1.9億元，同比增長78.49%至117.40%。這一成績不僅遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速，更創(chuàng)下公司近年來半年度業(yè)績新高。

一、驅(qū)動因素：黃金量價齊升，自有礦山貢獻(xiàn)顯著

1. 黃金價格高位運(yùn)行，增厚利潤空間

2025年二季度以來，全球黃金價格持續(xù)攀升。長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月11日長江綜合黃金現(xiàn)貨均價報770元/克。地緣政治風(fēng)險加劇、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫及全球央行購金潮成為推高金價的核心動力。西部黃金作為國內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)黃金全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)，充分受益于價格上行周期。

2. 自有礦山產(chǎn)能釋放，銷量同比大增

公司旗下哈圖金礦、伊犁公司等主力礦山通過技術(shù)改造與資源整合，上半年黃金產(chǎn)量同比提升15%。其中，哈圖金礦通過優(yōu)化采選工藝，選礦回收率提高至92%；伊犁公司則完成深部探礦權(quán)辦理，新增資源儲量支撐產(chǎn)能擴(kuò)張。自有礦山銷量增加直接推動營業(yè)收入增長，成為業(yè)績高增的另一引擎。

二、行業(yè)背景：黃金需求結(jié)構(gòu)性分化，資源稟賦成核心競爭力

1. 全球黃金市場供需緊平衡

世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年全球黃金需求預(yù)計達(dá)4800噸，其中央行購金與投資需求占比超60%。而供給端受限于資源品位下降與新礦開發(fā)周期長，全球礦產(chǎn)金產(chǎn)量增速僅2.5%。西部黃金作為新疆唯一一家黃金上市公司，坐擁哈圖等大型金礦，資源儲量優(yōu)勢凸顯。

2. 政策支持助力產(chǎn)業(yè)升級

新疆維吾爾自治區(qū)“十四五”礦產(chǎn)資源規(guī)劃明確提出，到2025年建成國家級綠色礦業(yè)發(fā)展示范區(qū)。西部黃金積極響應(yīng)政策，累計投入超5億元推進(jìn)礦山智能化改造，入選國家級綠色礦山名錄，進(jìn)一步鞏固區(qū)域龍頭地位。

三、未來展望：聚焦資源整合與深加工延伸

西部黃金在公告中透露，下半年將重點(diǎn)推進(jìn)以下工作：

???加速芒市金礦項目并購：擬收購云南芒市金礦100%股權(quán)，新增資源儲量超50噸，打造西南區(qū)域戰(zhàn)略支點(diǎn)。

???拓展黃金精煉業(yè)務(wù)：計劃投資2億元建設(shè)100噸/年黃金精煉廠，提升產(chǎn)品附加值。

???布局新能源金屬：與科研機(jī)構(gòu)合作開發(fā)金礦伴生鋰、銻資源綜合回收技術(shù)，搶占戰(zhàn)略金屬賽道。

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