今日不銹鋼期貨窄幅震蕩，截止15:00分主力合約2505最新收?qǐng)?bào)12675，最低收?qǐng)?bào)12445，較前一日小幅下跌35元，宏觀面，近期美國(guó)宣布對(duì) 75 個(gè)經(jīng)濟(jì)體暫緩實(shí)施剛生效的 “對(duì)等關(guān)稅”，并將普遍稅率從 15% 下調(diào)至 10%，政策有效期 90 天。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，美股因此大幅上漲，工業(yè)品同步普漲，不銹鋼今日開盤跟漲金屬板塊，受鎳價(jià)波動(dòng)與市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)，午后逐步趨向震蕩；美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，不銹鋼出口預(yù)期受挫。歐盟同步啟動(dòng)對(duì)印尼不銹鋼熔鑄率調(diào)查，導(dǎo)致臺(tái)灣地區(qū)出口停滯，全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定性下降。美聯(lián)儲(chǔ)政策博弈不確定性，加劇資本流動(dòng)波動(dòng)，間接影響大宗商品定價(jià)。

原材料成本端波動(dòng)，鎳價(jià)受印尼政策調(diào)整影響，鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺，但印尼鎳鐵回流，鎳鐵價(jià)格下調(diào)，廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，倒逼鋼廠調(diào)整原料配比。供應(yīng)端，近期因部分鋼廠環(huán)保檢修限產(chǎn)，4月國(guó)內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量環(huán)比有所下降，需求端邊際改善，制造業(yè) PMI 連續(xù) 2 個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，新訂單指數(shù)升至 51.8%，裝備制造與高技術(shù)制造業(yè)需求增長(zhǎng)顯著。房地產(chǎn)政策松綁帶動(dòng)用鋼預(yù)期，3 月商品房銷售面積降幅收窄 7.8 個(gè)百分點(diǎn)，不銹鋼水管、裝飾板等改善型需求占比提升?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，下游采購(gòu)偏向謹(jǐn)慎，剛需為主，實(shí)際交投有限，短線價(jià)格仍受鎳價(jià)波動(dòng)與關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)不銹鋼窄幅調(diào)整后反彈概率較大，需關(guān)注 4 月中旬印尼鎳礦出口恢復(fù)進(jìn)度及國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策落地效果。本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)www.zehuiamc.cn）