據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，長江現(xiàn)貨市場鈀金價(jià)格區(qū)間報(bào)276-278元/克（中間價(jià)277元），較前一日漲4元，短期挺價(jià)信號顯現(xiàn)。??國際鈀金期貨主力合約報(bào)1070美元，漲幅達(dá)0.96%；
【鈀金基礎(chǔ)與應(yīng)用：工業(yè)“催化劑之王”的核心場景】
鈀金（Pd）是鉑族金屬之一，呈銀白色，化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，因極強(qiáng)的催化活性被廣泛應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域。??熱門應(yīng)用集中在三大方向??：
汽車尾氣凈化??：汽油車三元催化器核心材料（占全球需求超80%），通過催化反應(yīng)降低CO、NOx等污染物排放；
??化工催化劑??：乙烯、丙烯等烯烴聚合反應(yīng)的關(guān)鍵催化劑（如聚丙烯生產(chǎn)）；
??電子與氫能??：半導(dǎo)體鍍膜、氫燃料電池電極材料（新興增長極，當(dāng)前占比不足5%）。
【價(jià)格驅(qū)動(dòng)：宏觀擾動(dòng)趨弱，供需矛盾主導(dǎo)】
??宏觀面??：美聯(lián)儲(chǔ)6月議息“鷹派”隱現(xiàn)（點(diǎn)陣圖暗示年內(nèi)或僅降息一次），美元指數(shù)窄幅震蕩（98-100），壓制以美元計(jì)價(jià)的大宗商品；但全球制造業(yè)PMI邊際回升（歐美均超49），工業(yè)需求韌性對鈀金形成隱性托底，宏觀對價(jià)格的直接擾動(dòng)減弱。
供需面??：當(dāng)前核心矛盾在“供應(yīng)緊+需求分化”——
供應(yīng)端??：鈀金80%以上來自南非（占比約70%）與俄羅斯（約15%）的鉑族礦。南非電力危機(jī)持續(xù)（部分礦山因限電減產(chǎn)10%-15%），俄羅斯受地緣制裁導(dǎo)致出口運(yùn)輸效率下降；回收端，新能源汽車滲透率提升（全球超38%）縮短燃油車生命周期，廢舊催化劑供應(yīng)增速放緩（較去年同期降10%），回收企業(yè)庫存低位（約2-3周），短期難補(bǔ)原生礦缺口。
??需求端??：傳統(tǒng)汽油車需求因新能源替代及高油價(jià)增速放緩，但國六b等排放標(biāo)準(zhǔn)升級推動(dòng)單車催化劑用量增加（較國五提升約15%）；混動(dòng)車型（HEV/PHEV）仍需鈀金催化劑，部分抵消純電沖擊；工業(yè)領(lǐng)域（化工、電子）需求平穩(wěn)，無顯著增量。
【產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：上下游博弈加劇，庫存分化明顯】
??上游（礦山/回收商）??：南非礦山因限電成本攀升，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；回收商因廢舊催化劑收貨量少，捂貨惜售情緒濃。
??中游（精煉廠）??：原生礦供應(yīng)緊張疊加回收量不足，精煉廠庫存維持低位（約1-2周），部分企業(yè)轉(zhuǎn)而采購二手庫存補(bǔ)充。
??下游（汽車/工業(yè)用戶）??：燃油車廠商因成本壓力維持“按需采購”；混動(dòng)車型廠商提前備貨（庫存周期延長至4-5周）；工業(yè)用戶采購穩(wěn)定，無明顯囤貨意愿。
【消費(fèi)端現(xiàn)狀：傳統(tǒng)領(lǐng)域韌性足，新能源替代放緩沖擊】
??汽油車??：全球銷量增速放緩（受新能源車擠壓），但國六b標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)制實(shí)施，單車催化劑含鈀量提升，對沖部分需求下滑；
??新能源汽車??：純電動(dòng)車滲透率提升（中國超42%）直接減少汽油車需求，但插混/增程式車型（仍需內(nèi)燃機(jī)）對鈀金需求形成緩沖；
??工業(yè)領(lǐng)域??：化工（乙烯聚合）、電子（半導(dǎo)體鍍膜）需求平穩(wěn)，無爆發(fā)式增長。
【現(xiàn)貨交投：報(bào)價(jià)跟漲，成交以剛需補(bǔ)庫為主】
今日鈀金報(bào)價(jià)上調(diào)，部分商家因看好短期需求小幅抬價(jià)至平水。下游企業(yè)采購以“小批量、補(bǔ)庫存”為主：燃油車廠商因成本敏感僅維持剛需；混動(dòng)車型廠商補(bǔ)庫力度略強(qiáng)（庫存周期延長）；工業(yè)用戶按需采購，整體成交未現(xiàn)放量，市場觀望情緒仍存。
【短期走勢預(yù)測：短期偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注供應(yīng)擾動(dòng)與需求韌性】
綜合來看，鈀金短期受供應(yīng)端擾動(dòng)（南非限電+俄羅斯出口受阻）主導(dǎo)，需求端雖受新能源替代壓制但傳統(tǒng)領(lǐng)域韌性（國六標(biāo)準(zhǔn)+混動(dòng)需求）仍在，疊加回收補(bǔ)充有限、庫存低位，價(jià)格支撐較強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鈀金維持偏強(qiáng)震蕩，重點(diǎn)關(guān)注南非礦山限電進(jìn)展、新能源汽車銷量數(shù)據(jù)及混動(dòng)車型補(bǔ)庫節(jié)奏。