7月漸入尾聲，A股市場“軍工熱”持續(xù)升溫——中光防雷單日漲超15%，航發(fā)科技、振華科技等個股跟漲，軍工板塊以“逆市飄紅”的姿態(tài)成為資金焦點。從政策落地到訂單放量，從國防預算增長到地緣刺激，軍工股的強勢絕非偶然；而鈦、鎢、鉬等金屬，正默默成為軍工裝備升級的“硬支撐”。
核心驅動一：軍費增長預期強化，裝備升級加速落地??
市場預計2025年軍費將繼續(xù)向“科技強軍”傾斜，航空、航天等領域新型裝備采購有望放量。近期多家軍工企業(yè)預收款大幅增長，某航空主機廠上半年預收款同比增40%，印證下游訂單飽滿。
核心驅動二：高景氣疊加低估值，資金避險需求凸顯??
在外部地緣沖突與國內經濟復蘇放緩背景下，軍工“逆周期屬性”成資金“避風港”。當前板塊市盈率（TTM）約55倍，低于新能源（60倍）、半導體（65倍），但凈利潤增速連續(xù)3年超20%，性價比突出。
核心驅動三：政策紅利釋放，改革預期升溫??
“十四五”規(guī)劃明確“2027年實現建軍百年目標”，政策支撐持續(xù)；疊加軍工國企改革加速，市場對優(yōu)質資產注入預期增強，推升板塊估值。
軍工剛需拉動哪些金屬？鈦合金、高溫合金為核心??
軍工裝備對材料要求嚴苛，輕量化、高強度、耐高溫是關鍵，以下金屬成“剛需”：
鈦合金??：戰(zhàn)機“骨架”材料，密度僅為鋼的57%，強度高、耐高溫。F-22戰(zhàn)機鈦合金用量約41%，我國殲-20超20%。隨國產大飛機及新一代戰(zhàn)機量產，需求持續(xù)爆發(fā)。
??高溫合金??：航空發(fā)動機熱端部件“唯一材料”，需承受1600℃以上高溫。全球市場主要由美、英、德企業(yè)主導，我國已突破技術瓶頸，新型單晶高溫合金應用于國產大飛機發(fā)動機，年需求增速超20%。
??鋁合金??：戰(zhàn)機機身、機翼結構件首選，密度低、易加工。新一代戰(zhàn)機鋁合金用量占比超40%，航天火箭燃料貯箱等也大量使用。
??稀土??：釹、鏑等元素是永磁材料、電子元件核心原料，用于戰(zhàn)機伺服電機、精確制導武器傳感器等。我國稀土儲量占全球37%，高端功能材料正加速進口替代。
??短期怎么看？關注業(yè)績驗證與需求拐點??
短期板塊能否延續(xù)強勢，關鍵看兩點：8月1日前后是否有超預期政策；中報季軍工企業(yè)訂單、業(yè)績兌現情況。若訂單放量、業(yè)績達標，板塊或從“事件驅動”轉向“業(yè)績驅動”，走出長周期行情。
對金屬行業(yè)而言，軍工需求增長將直接拉動鈦合金、高溫合金等“軍工金屬”景氣度。鈦合金隨國產大飛機量產，未來5年需求或保持15%以上增速；高溫合金因發(fā)動機國產化率提升，長期缺口明顯。
建軍節(jié)的情緒催化僅是起點，軍工板塊走強本質是“強國必須強軍”的長期邏輯。隨著裝備升級與科技強軍推進，行業(yè)正從主題投資轉向價值成長，相關金屬產業(yè)鏈也將迎來發(fā)展機遇。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網