根據(jù)行業(yè)監(jiān)測數(shù)據(jù)，2025年4月14日，金屬鋱價格報??8800-8850元/千克??，氧化鋱價格同步攀升至??7150-7200元/千克??。這是繼4月7日以來鋱價連續(xù)第五個交易日上漲，單周漲幅高達(dá)??7.25萬元/噸??（11.1%）。??中重稀土市場在政策收緊、地緣沖突與戰(zhàn)略需求爆發(fā)三重驅(qū)動下，與輕稀土（如鐠釹、釹系）的疲軟形成鮮明對比??，成為全球大宗商品市場最炙手可熱的賽道之一。

一、核心驅(qū)動因素：政策、供應(yīng)鏈與需求的深度博弈??

??中國出口管制政策升級，全球供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險激增??

4月4日，商務(wù)部對釤、釓、鋱、鏑等7類中重稀土實(shí)施出口管制，覆蓋鋱鐵合金、氧化鋱等核心產(chǎn)品。疊加中美關(guān)稅戰(zhàn)（中國對美加征關(guān)稅稅率提升至125%），一季度中國稀土出口量同比減少19.3%，其中鋱鐵合金出口量銳減48%，海外市場氧化鋱離岸價（FOB）溢價超20%。歐洲磁材企業(yè)加速囤貨，美國Mountain Pass礦對華出口量同比下降23%，但因其本土精煉能力不足，仍依賴中國加工環(huán)節(jié)。

??緬甸沖突與國內(nèi)產(chǎn)能受限，供應(yīng)缺口擴(kuò)大至60%??

??緬甸戰(zhàn)火沖擊??：克欽邦稀土礦區(qū)武裝沖突持續(xù)，中國從緬甸進(jìn)口中重稀土量同比減少45%，鋱系原料缺口擴(kuò)大至60%，南方離子型稀土礦分離成本攀升至680萬元/噸；

??國內(nèi)配額與環(huán)保雙限??：2025年第一批稀土開采配額同比僅增3.2%，南方冶煉企業(yè)開工率不足55%，環(huán)保技改投入增加（單噸治污成本上漲15%），加劇供應(yīng)短缺預(yù)期。

??高端需求剛性增長，人形機(jī)器人、核能成新引擎??

??人形機(jī)器人??：特斯拉Optimus二代電機(jī)磁材鋱?zhí)砑恿刻嵘?.2%，單臺用量較一代增長50%，馬斯克預(yù)測未來需求將達(dá)“百億臺級別”，遠(yuǎn)超新能源汽車需求；

??軍工與核能??：國產(chǎn)大飛機(jī)C919量產(chǎn)提速（2025年交付目標(biāo)80架），鈦合金機(jī)身中鋱鐵合金用量占比提升至15%；中國稀土集團(tuán)與中核集團(tuán)合作的核級鋱合金項目進(jìn)入試生產(chǎn)，單臺核電機(jī)組鋱用量達(dá)8-10噸。

二、龍頭企業(yè)動向：戰(zhàn)略卡位與技術(shù)突圍??

??北方稀土：全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢對沖波動??

一季度凈利潤同比暴增716%-735%，磁材業(yè)務(wù)營收占比提升至26.2%，其中鋱鐵合金等高附加值產(chǎn)品貢獻(xiàn)主要利潤。公司啟動白云鄂博礦伴生資源高效提取項目，預(yù)計2025年末氧化鋱年產(chǎn)能增至1200噸，全球市占率突破40%。

??中國稀土集團(tuán)：綁定戰(zhàn)略需求，布局全球市場??

聯(lián)合中核集團(tuán)開發(fā)核級鋱合金，切入第四代核電站控制棒市場，鎖定未來三年500噸/年訂單；

與德國巴斯夫簽署協(xié)議，布局歐洲新能源汽車磁材供應(yīng)鏈，搶占高端市場份額。

??國際競爭格局重構(gòu)??

澳大利亞ASM加速推進(jìn)無稀土永磁技術(shù)（如MagNex），磁能積達(dá)18MGOe，成本僅為釹鐵硼的1/5，但短期內(nèi)難以撼動鋱在高溫超導(dǎo)、激光晶體等領(lǐng)域的不可替代性；

美國、日本加速推進(jìn)稀土供應(yīng)鏈“去中國化”，但短期內(nèi)仍依賴中國冶煉分離技術(shù)。

??三、未來一周價格預(yù)測：鋱價或沖擊7250元/千克阻力位??

??短期邏輯??：

??利多因素??：緬甸沖突無緩和跡象、工信部二季度收儲計劃落地預(yù)期升溫（鋱為重點(diǎn)品種）、磁材企業(yè)搶購高純度氧化鋱備貨；

??利空因素??：部分磁材企業(yè)削減鋱?zhí)砑颖壤◤?.2%.5%）以降低成本，投機(jī)性拋壓風(fēng)險上升。

??預(yù)測結(jié)論??：

氧化鋱價格有望延續(xù)強(qiáng)勢，未來一周或突破??7200元/千克??（72萬元/噸），試探??7250元/千克??（72.5萬元/噸）關(guān)鍵阻力位；金屬鋱受分離企業(yè)減產(chǎn)和貿(mào)易商惜售影響，價格區(qū)間或上移至??8900-9000元/千克??（89萬-90萬元/噸）。

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