近日，芳源股份（688148.SH）發(fā)布公告稱，決定終止總投資不超過(guò)30億元的“電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)及廢舊磷酸鐵鋰電池綜合利用項(xiàng)目”，這一歷時(shí)兩年多的重大投資計(jì)劃正式“剎車(chē)”。該決策背后折射出鋰電產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)整期的企業(yè)生存邏輯——從激進(jìn)擴(kuò)張轉(zhuǎn)向資源聚焦，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)與技術(shù)迭代的雙重壓力。

??項(xiàng)目回溯：兩年規(guī)劃終擱淺 9700萬(wàn)元投入“沉沒(méi)”??

該項(xiàng)目于2023年2月首次披露，原計(jì)劃分兩期建設(shè)：一期年產(chǎn)3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰及4.6萬(wàn)噸磷酸鐵前驅(qū)體，二期年產(chǎn)4萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料。此后經(jīng)歷多次調(diào)整，2023年6月變更為當(dāng)前方案，子公司芳源鋰業(yè)通過(guò)競(jìng)拍取得項(xiàng)目用地并完成前期投入9700萬(wàn)元。然而，隨著鋰價(jià)大幅波動(dòng)及磷酸鐵鋰產(chǎn)能過(guò)剩隱現(xiàn)，芳源股份最終選擇退儲(chǔ)土地、注銷(xiāo)子公司，以止損優(yōu)化資源配置。

??決策動(dòng)因：市場(chǎng)環(huán)境劇變與戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移??

??鋰價(jià)下行與產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)??

2023年以來(lái)碳酸鋰價(jià)格從60萬(wàn)元/噸高點(diǎn)跌至2025年Q1的7萬(wàn)元/噸區(qū)間，疊加磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能過(guò)剩壓力，項(xiàng)目預(yù)期收益顯著縮水。芳源股份在年報(bào)中坦言，金屬價(jià)格下跌、產(chǎn)品價(jià)格下行導(dǎo)致2024年?duì)I收21.61億元下凈虧損4.27億元，同比雖收窄但仍承壓。

??聚焦核心業(yè)務(wù)與產(chǎn)能優(yōu)化??

公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向三元前驅(qū)體及碳酸鋰現(xiàn)有產(chǎn)能提效。通過(guò)技改將部分前驅(qū)體產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為碳酸鋰產(chǎn)線，截至2024年末已形成年產(chǎn)2.4萬(wàn)噸碳酸鋰能力，實(shí)現(xiàn)“低投入達(dá)成部分目標(biāo)”。同時(shí)，三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)深化與貝特瑞、巴斯夫杉杉等客戶合作，并開(kāi)拓固態(tài)高鎳產(chǎn)品，以技術(shù)差異化抵御行業(yè)洗牌。

??上游整合降本與風(fēng)險(xiǎn)分散??

為解決碳酸鋰原料成本問(wèn)題，芳源股份2024年11月與廣清建材合資成立清遠(yuǎn)芳源鋰業(yè)，計(jì)劃通過(guò)鋰礦焙燒及酸化項(xiàng)目延伸產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計(jì)2025年投產(chǎn)后可降低采購(gòu)成本、穩(wěn)定供應(yīng)。此舉與終止大規(guī)模新建項(xiàng)目的決策形成互補(bǔ)，體現(xiàn)“輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)+關(guān)鍵環(huán)節(jié)控制”新思路。

??未來(lái)布局：回收業(yè)務(wù)與新興市場(chǎng)突圍??

盡管終止磷酸鐵鋰項(xiàng)目，芳源股份并未放棄電池回收賽道。全資子公司芳源循環(huán)已獲拆解項(xiàng)目備案及環(huán)評(píng)批復(fù)，計(jì)劃通過(guò)回收業(yè)務(wù)切入循環(huán)經(jīng)濟(jì)。此外，公司加速開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)，與頭部車(chē)企共建海外基地，以規(guī)避地緣政策風(fēng)險(xiǎn)并搶占新興市場(chǎng)需求增量。

（本文綜合企業(yè)公告及行業(yè)分析，數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)）