據(jù)青山集團(tuán)最新公告，繼6月大幅削減400系煉鋼量10萬(wàn)噸后，??計(jì)劃于7月再減煉鋼總量15萬(wàn)噸??，成為2025年以來(lái)最大規(guī)模減產(chǎn)行動(dòng)。分系別來(lái)看：
??300系??（占比60%）：減量約9萬(wàn)噸，主攻304冷熱軋等主流產(chǎn)品；
??200系??（占比30%）：減量4.5萬(wàn)噸，聚焦J2/J5等低鎳經(jīng)濟(jì)型鋼種；
??400系??（占比10%）：減量1.5萬(wàn)噸，延續(xù)6月收縮策略。
與此同時(shí)，鋼廠對(duì)代理商的協(xié)議供應(yīng)量再度收緊——??7月協(xié)議量在6月已打7折的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步下調(diào)30%??，相當(dāng)于6月實(shí)際供應(yīng)量的49%左右。此舉被市場(chǎng)解讀為“以價(jià)換量”策略失效后的極端保價(jià)措施。
一、減產(chǎn)動(dòng)因：成本倒掛+需求疲軟雙重?cái)D壓??
??成本端壓力激增??：
鎳鐵價(jià)格持續(xù)低迷，但鉻鐵及電解鎳成本高企，導(dǎo)致300系冷軋成本倒掛約500元/噸；
2025年1-5月印尼青山粗鋼產(chǎn)量同比增5.67%，低成本不銹鋼回流進(jìn)一步擠壓國(guó)內(nèi)利潤(rùn)空間。
??需求端持續(xù)萎靡??：
傳統(tǒng)淡季疊加房地產(chǎn)、家電需求疲軟，6月不銹鋼表觀消費(fèi)量同比下滑3%-5%；
現(xiàn)貨市場(chǎng)陷入“降價(jià)-毀單”惡性循環(huán)，青山代理單日調(diào)價(jià)幅度達(dá)100-300元/噸，部分客戶因鋼廠頻繁調(diào)價(jià)取消訂單。
二、行業(yè)影響：供應(yīng)收縮能否觸發(fā)價(jià)格拐點(diǎn)？??
??短期價(jià)格博弈加劇??：
無(wú)錫市場(chǎng)304冷軋報(bào)價(jià)已跌至12200元/噸（毛基），部分貿(mào)易商嘗試挺價(jià)，但成交仍以“超低價(jià)資源”主導(dǎo)；
期貨市場(chǎng)同步承壓，不銹鋼期貨主力合約收跌35至12440元/噸，倫鎳單日下挫220美元。
??產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性調(diào)整??：
部分鋼廠轉(zhuǎn)向200系生產(chǎn)（如華東S鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)J2窄帶），但整體供應(yīng)仍處高位（5月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量348.99萬(wàn)噸）；
印尼不銹鋼產(chǎn)能擴(kuò)張（2025年預(yù)計(jì)達(dá)550-570萬(wàn)噸）對(duì)國(guó)內(nèi)形成長(zhǎng)期壓制。
三、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：從規(guī)模擴(kuò)張到精細(xì)化控盤(pán)??
青山集團(tuán)此次減產(chǎn)標(biāo)志著行業(yè)邏輯從“以量取勝”轉(zhuǎn)向“利潤(rùn)優(yōu)先”：
??技術(shù)升級(jí)??：加速開(kāi)發(fā)高附加值產(chǎn)品（如超導(dǎo)鈮腔、半導(dǎo)體靶材），提升300系高端制品占比；
??產(chǎn)能優(yōu)化??：關(guān)停低效產(chǎn)線，集中資源保障高毛利訂單（如寧德時(shí)代儲(chǔ)能箱體用鋼）；
??供應(yīng)鏈重塑??：通過(guò)協(xié)議量動(dòng)態(tài)調(diào)整，強(qiáng)化對(duì)代理商渠道的管控力度，避免價(jià)格踩踏。
四、未來(lái)展望：行業(yè)洗牌與政策托底并行
當(dāng)前不銹鋼行業(yè)已進(jìn)入“剩者為王”階段：
??政策托底預(yù)期升溫??：工信部擬出臺(tái)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》，或通過(guò)專項(xiàng)貸款支持技術(shù)改造；
??需求復(fù)蘇窗口??：若三季度基建投資加速（如水利、新能源項(xiàng)目），或拉動(dòng)300系需求回暖；
??國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇??：歐盟對(duì)中國(guó)不銹鋼反傾銷調(diào)查升級(jí)，倒逼企業(yè)加速東南亞產(chǎn)能布局。
??風(fēng)險(xiǎn)提示??：
印尼低成本不銹鋼沖擊持續(xù)；地產(chǎn)需求復(fù)蘇不及預(yù)期；減產(chǎn)執(zhí)行力度存疑。
【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】
