長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年8月7日，長(zhǎng)江綜合鎢粉均價(jià)430500元/噸，較上一交易日上漲2500元/噸，連續(xù)3天累計(jì)上漲7500元。此次漲價(jià)背后，是供應(yīng)端收縮與需求端爆發(fā)的雙重?cái)D壓，更是鎢作為戰(zhàn)略金屬的價(jià)值重估。

一、供應(yīng)端收縮：開采指標(biāo)下降，資源品位下滑

開采指標(biāo)縮減：自然資源部下達(dá)2025年度第一批鎢礦開采總量控制指標(biāo)58000噸，較2024年減少4000噸，降幅6.45%。江西、湖南等主產(chǎn)區(qū)配額下調(diào)，直接限制原料供應(yīng)。

資源品位下降：老礦山品位從0.42%驟降至0.28%，開采成本突破10萬元/噸，部分礦山因成本倒掛停產(chǎn)，進(jìn)一步壓縮市場(chǎng)供應(yīng)。

貿(mào)易商囤貨：持貨商捂盤待漲，江西、湖南主流礦山庫(kù)存策略收緊，流通庫(kù)存中30%被貿(mào)易商鎖定，加劇市場(chǎng)緊張情緒。

二、需求端爆發(fā)：軍工訂單激增，新能源拉動(dòng)高端需求

軍工領(lǐng)域：7月國(guó)防科工局采購(gòu)計(jì)劃中，硬質(zhì)合金刀具、穿甲彈芯訂單同比增長(zhǎng)42%，龍頭企業(yè)生產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，直接拉動(dòng)鎢粉消耗。

新能源領(lǐng)域：光伏鎢絲滲透率突破60%，單GW耗線量達(dá)50-52萬公里，2025年保守需求量達(dá)17758.44萬公里，市場(chǎng)規(guī)模超66億元；鎢酸鋰固態(tài)電池材料研發(fā)項(xiàng)目預(yù)計(jì)下半年小批量供貨，進(jìn)一步拓寬高端鎢材應(yīng)用場(chǎng)景。

硬質(zhì)合金行業(yè)：2025年中國(guó)硬質(zhì)合金市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)415億元，同比增長(zhǎng)7.8%，高端產(chǎn)品占比提升至38%，航空航天領(lǐng)域需求增速達(dá)9.4%，成為增長(zhǎng)新引擎。

三、政策與市場(chǎng)情緒：出口管制穩(wěn)定，國(guó)際聯(lián)動(dòng)推高成本

出口管制政策：國(guó)內(nèi)鎢出口受“一單一證”管制，成交周期延長(zhǎng)至45天以上，但國(guó)際買家加速囤貨，德國(guó)某企業(yè)單月采購(gòu)量激增45%，反向推高原料成本。

國(guó)際價(jià)格聯(lián)動(dòng)：歐洲APT現(xiàn)貨價(jià)沖高至445美元/噸度（折合28.3萬元/噸），較國(guó)內(nèi)溢價(jià)13%，國(guó)際市場(chǎng)高價(jià)傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，加劇鎢粉上漲壓力。

四、后市展望

短期（1-3個(gè)月）：震蕩上行，關(guān)注需求持續(xù)性

驅(qū)動(dòng)因素：軍工訂單執(zhí)行進(jìn)度、光伏鎢絲滲透率提升、國(guó)際市場(chǎng)高價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)。

操作建議：關(guān)注鎢粉43萬元/噸附近成本支撐，逢低布局多單，警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

中長(zhǎng)期（6-12個(gè)月）：供需缺口擴(kuò)大，價(jià)格中樞上移

供需缺口：全球鎢市場(chǎng)年均缺口預(yù)計(jì)超5000噸，新能源、高端制造領(lǐng)域需求持續(xù)增長(zhǎng)。
 

【文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】