今日不銹鋼期貨窄幅震蕩，截止15:00分主力合約2506最新收?qǐng)?bào)12790，最低收?qǐng)?bào)12720，較前一日下跌10元，宏觀面，今日復(fù)活節(jié)，外盤LME倫敦金屬仍維持休市，原油及黃金正常開市，中美互加關(guān)稅博弈升級(jí)，但美國新任總統(tǒng)釋放積極信號(hào)，稱 "有望 1 個(gè)月內(nèi)達(dá)成協(xié)議"，市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅緩和預(yù)期升溫，美指破位下跌，提振大宗商品價(jià)格，本交易日不銹鋼價(jià)格窄幅弱勢(shì)震蕩格局；
供應(yīng)端矛盾：高庫存與成本支撐的 "冰火兩重天"，中國產(chǎn)能釋放，庫存壓力仍未緩解，印尼政府于 4 月 26 日正式實(shí)施鎳礦特許權(quán)使用費(fèi)調(diào)整政策，鎳礦價(jià)格堅(jiān)挺；需求端，呈現(xiàn)傳統(tǒng)領(lǐng)域持續(xù)疲軟與新興領(lǐng)域爆發(fā)式增長的結(jié)構(gòu)性分化特征：房地產(chǎn)行業(yè)拖累下，3 月全國房屋新開工面積同比下降 24.4%，建筑裝飾用不銹鋼需求萎縮，彩鋼板、裝飾管銷量同比減少 15%；家電消費(fèi)疲軟，空調(diào)、冰箱產(chǎn)量環(huán)比下滑 12%，不銹鋼面板采購量下降，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向輕量化復(fù)合材料；機(jī)械制造領(lǐng)域分化顯著，汽車起重機(jī)、塔式起重機(jī)銷量同比分別下降 17.4% 和 30%，而新能源汽車、光伏、儲(chǔ)能等新興產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張，3 月新能源汽車產(chǎn)量同比增長 47.9%，光伏新增裝機(jī)同比增長 7.5%，儲(chǔ)能系統(tǒng)需求增長 60%。不銹鋼材料在新能源汽車高壓油箱、儲(chǔ)能設(shè)備等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破性應(yīng)用，寧德時(shí)代高強(qiáng)韌不銹鋼 UFHS 材料屈服強(qiáng)度提升 40% 以上，部分抵消了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求下滑壓力。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)，商家擇機(jī)逢低進(jìn)購情緒提振，印尼鎳礦出口政策聽證會(huì)釋放 "漸進(jìn)式調(diào)控" 信號(hào)，疊加國內(nèi) PMI 重返擴(kuò)張區(qū)間，市場(chǎng)悲觀預(yù)期集中修復(fù)，形成 "成本支撐 + 情緒共振" 的戴維斯雙擊效應(yīng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼窄幅震蕩后反彈概率較大；本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)www.zehuiamc.cn）