硫酸鎳（NiSO?），這個(gè)以藍(lán)色或綠色晶體示人的“工業(yè)精靈”，雖常被視作電鍍鎳、化學(xué)鎳的“幕后輔助”，卻在新能源與工業(yè)領(lǐng)域扮演著“關(guān)鍵拼圖”——它是三元鋰電池能量密度的“助推器”、電鍍層的“防護(hù)盾”，更是連接鎳產(chǎn)業(yè)鏈上下游的“中樞神經(jīng)”。
應(yīng)用場(chǎng)景：從電鍍到電池，新能源時(shí)代的“多面手”??
硫酸鎳的核心價(jià)值藏在兩大賽道：工業(yè)防護(hù)?：電鍍流程中，其離解的鎳離子與硫酸根離子在金屬表面形成致密鎳層，直接提升鋼材、銅件的耐腐蝕性與導(dǎo)電性，是機(jī)械制造、電子元件的“隱形防護(hù)衣”；新能源引擎?：在鎳氫電池、三元鋰電池中，硫酸鎳是正極材料的關(guān)鍵原料——高鎳電池（如NCM811）能量密度較傳統(tǒng)電池提升30%，直接拉動(dòng)新能源汽車?yán)m(xù)航突破1000公里；2025年全球新能源汽車滲透率預(yù)計(jì)達(dá)45%，高鎳電池占比超60%，硫酸鎳需求將同比增35%（容百科技、當(dāng)升科技等前驅(qū)體廠商訂單已環(huán)比增長(zhǎng)30%）。
【價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)分析】
2025 年 6 月 23 日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨硫酸鎳價(jià)格區(qū)間為 27700 - 30300 元 / 噸，均價(jià) 29000 元 / 噸，較前一日下降 100 元。這一價(jià)格動(dòng)態(tài)背后，是供應(yīng)、需求與宏觀環(huán)境等多因素的復(fù)雜交織。
【宏觀環(huán)境：不確定性增加】美襲伊朗核設(shè)施后，霍爾木茲海峽局勢(shì)緊張，全球宏觀環(huán)境不確定性增加。一方面，地緣沖突推升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，若伊朗封鎖海峽，油價(jià)飆升將導(dǎo)致運(yùn)輸成本上升，進(jìn)而增加硫酸鎳生產(chǎn)與運(yùn)輸成本 。另一方面，在避險(xiǎn)情緒高漲下，有色金屬市場(chǎng)整體弱勢(shì)震蕩，硫酸鎳價(jià)格也受到影響。同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟數(shù)據(jù)走弱，勞動(dòng)力市場(chǎng)平穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)政策雖維持現(xiàn)有利率不變，但未來(lái)經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，上調(diào)通脹預(yù)期并下修經(jīng)濟(jì)增速，這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與有色金屬需求產(chǎn)生一定壓力，間接影響硫酸鎳市場(chǎng)。近期，硫酸鎳市場(chǎng)的“供應(yīng)緊箍咒”正悄然松動(dòng)——從鎳礦到港量激增，到國(guó)內(nèi)冶煉新產(chǎn)能釋放，再到進(jìn)口貨源加速流通，供應(yīng)端的“寬松預(yù)期”正成為影響價(jià)格的關(guān)鍵變量。
【供應(yīng)端：資源集中與成本壓力下的“緊平衡”】
作為硫酸鎳核心原料，鎳礦供應(yīng)節(jié)奏直接影響市場(chǎng)情緒。菲律賓雨季結(jié)束后，其鎳礦出貨量環(huán)比增12%，6月下旬更將迎來(lái)大量低品位鎳礦（Ni≤1.5%）集中到港，直接拉高國(guó)內(nèi)冶煉原料儲(chǔ)備；印尼主產(chǎn)區(qū)雨季同步結(jié)束，濕法冶煉項(xiàng)目加速投產(chǎn)，全球鎳礦供應(yīng)“雙引擎”（菲、印尼）同時(shí)發(fā)力，原料緊張局面顯著緩解。全球鎳礦高度集中于印尼（儲(chǔ)量超20%）、菲律賓等國(guó)，印尼HPAL項(xiàng)目加速擴(kuò)張，成硫酸鎳供應(yīng)核心。但政策波動(dòng)與海運(yùn)費(fèi)上漲推高中國(guó)冶煉成本（中國(guó)80%原料依賴印尼礦），中小企業(yè)因成本壓力減產(chǎn)，產(chǎn)能利用率不足。海外冶煉受歐洲高能源成本制約擴(kuò)產(chǎn)放緩，再生鎳因回收體系薄弱難改供應(yīng)格局。國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能釋放，進(jìn)口貨源補(bǔ)位?，國(guó)內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)能占全球65%，青海、甘肅等地10萬(wàn)噸/月新產(chǎn)能正逐步落地，市場(chǎng)供應(yīng)能力大幅躍升。
【需求端：新能源拉動(dòng)與多領(lǐng)域分化的“冰火局”】
新能源汽車占硫酸鎳需求超75%，但高鎳三元電池（NCM811/NCA）需求增速隨新能源車銷量放緩及車企轉(zhuǎn)向“中鎳高電壓”技術(shù)而承壓，僅高端車型仍堅(jiān)守高鎳路線支撐韌性。儲(chǔ)能領(lǐng)域因風(fēng)光電裝機(jī)激增，高鎳儲(chǔ)能電池加速滲透，但短期難補(bǔ)缺口；歐洲、澳洲戶儲(chǔ)試點(diǎn)或成新增長(zhǎng)點(diǎn)。3C電子高端機(jī)型電池趨向高鎳化（純度≥99.9%），但市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定，對(duì)整體需求貢獻(xiàn)有限。
【價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)】
綜合來(lái)看，短期內(nèi)硫酸鎳價(jià)格預(yù)計(jì)將維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端原料充足與產(chǎn)能釋放，需求端新能源汽車需求放緩且儲(chǔ)能領(lǐng)域需求短期內(nèi)難以大幅增長(zhǎng)，宏觀環(huán)境不確定性增加，均對(duì)價(jià)格形成壓制。預(yù)計(jì) 6 月下旬至 7 月上旬，硫酸鎳價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在 27000 - 31000 元 / 噸；

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)