據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)1#鉛報(bào)16925-17025元/噸（中間價(jià)16975元/噸），較前一日漲100元，市場(chǎng)挺價(jià)情緒初顯。??
【宏觀背景：內(nèi)外政策博弈趨緩，鉛價(jià)回歸產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)】
國(guó)內(nèi)：陸家嘴論壇釋放金融開(kāi)放信號(hào)，疊加廣州樓市“三限”松綁（首付利率雙降），穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)入效果觀察期，但對(duì)工業(yè)品實(shí)際拉動(dòng)仍需驗(yàn)證。國(guó)際：美聯(lián)儲(chǔ)6月議息“鷹派”隱現(xiàn)（點(diǎn)陣圖暗示年內(nèi)或僅降息一次），美元指數(shù)窄幅震蕩（98-100），歐洲制造業(yè)PMI微升至48.5（前值47.8），海外鉛消費(fèi)韌性顯現(xiàn)。宏觀對(duì)鉛價(jià)的直接擾動(dòng)減弱，價(jià)格波動(dòng)更依賴(lài)產(chǎn)業(yè)供需。
【供應(yīng)端：原生增量有限，再生承壓明顯??】
原生鉛方面，鉛精礦供應(yīng)趨緊（新疆、西藏等地產(chǎn)能釋放僅部分緩解局部短缺），進(jìn)口礦增量未達(dá)預(yù)期，疊加其他含鉛物料及粗鉛補(bǔ)充有限，多地?zé)拸S加工費(fèi)（TC）持穩(wěn)；6月下旬起部分原生鉛煉廠進(jìn)入常規(guī)檢修，產(chǎn)量環(huán)比預(yù)期收縮。再生鉛則受廢電瓶流通量縮減影響——回收商庫(kù)存低位、惜售情緒濃，原料獲取受阻，企業(yè)因成本壓力及虧損擴(kuò)大被動(dòng)減產(chǎn)，開(kāi)工率提升空間受限。
【需求端：傳統(tǒng)淡季過(guò)渡旺季階段補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力偏弱，采購(gòu)維持剛需??】
夏季為電動(dòng)自行車(chē)、汽車(chē)蓄電池傳統(tǒng)消費(fèi)淡季過(guò)渡尚未改善，經(jīng)銷(xiāo)商以庫(kù)存消耗為主，僅維持剛需采購(gòu)；生產(chǎn)企業(yè)因終端需求疲軟，對(duì)鉛錠采購(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎，普遍執(zhí)行“以銷(xiāo)定產(chǎn)”模式，整體需求表現(xiàn)平淡，暫無(wú)集中補(bǔ)庫(kù)跡象。
【產(chǎn)業(yè)鏈博弈：成本傳導(dǎo)不暢，上下游僵持】
??上游（冶煉廠）??：原生鉛廠因礦運(yùn)效率降，部分庫(kù)存累積（5-7天）；再生鉛廠原料短缺，庫(kù)存僅3-5天，挺價(jià)意愿強(qiáng)。
??中游（回收商）??：高溫+環(huán)保致廢電瓶收貨量降，噸回收利潤(rùn)環(huán)比降50元，小回收商暫停收貨。
??下游（電池廠）??：成品庫(kù)存壓力向上傳導(dǎo)，僅頭部企業(yè)因訂單穩(wěn)定小幅補(bǔ)庫(kù)，整體補(bǔ)庫(kù)力度弱于季節(jié)性。
【今日走勢(shì)預(yù)測(cè)：區(qū)間震蕩，重心微上】
綜合供需，再生鉛原料瓶頸制約增量（原生鉛穩(wěn)增但壓力溫和），需求端雖處淡季但進(jìn)一步惡化空間有限（儲(chǔ)能小增量+再生鉛成本支撐），下游剛需補(bǔ)庫(kù)托底。疊加長(zhǎng)江現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)、市場(chǎng)情緒修復(fù)，預(yù)計(jì)今日鉛價(jià)區(qū)間震蕩，預(yù)計(jì)短期維持在16900-17100元/噸運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注再生鉛廢電瓶到貨節(jié)奏及下游補(bǔ)庫(kù)力度。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)