7月14日，長江現(xiàn)貨1#鎂均價報收17700元/噸，較上一交易日下跌100元/噸。這一價格波動不僅折射出鎂行業(yè)當(dāng)前的供需矛盾，更揭示了政策調(diào)整與市場需求變化對行業(yè)的深遠(yuǎn)影響。

一、核心驅(qū)動因素：政策、需求與成本三重壓力

1. 政策收緊：新建產(chǎn)能受限，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向

政策動態(tài)：2023年《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（征求意見稿）》將“新建、擴(kuò)建鎂冶煉項目”列入限制類，僅允許綜合利用項目。盡管政策仍處于征求意見階段，但市場已提前反應(yīng)，預(yù)期未來供應(yīng)增長受限；

產(chǎn)能矛盾：6月全國鎂錠產(chǎn)量7.17萬噸（環(huán)比降3.29%），但現(xiàn)有產(chǎn)能集中交單后，庫存壓力顯現(xiàn)，短期供需失衡加劇價格下跌。

2. 需求疲軟：汽車輕量化進(jìn)程不及預(yù)期

下游數(shù)據(jù)：2025年一季度新能源汽車產(chǎn)量318.2萬輛（同比增50.4%），但鎂合金在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用增速未達(dá)預(yù)期。盡管萬豐奧威等企業(yè)推動鎂合金在方向盤、發(fā)動機(jī)部件的應(yīng)用，但新能源汽車輕量化受成本制約，鎂合金性價比優(yōu)勢未充分釋放；

出口壓力：5月中國未鍛軋鎂出口量同比增6.79%，但出口均價2776美元/噸（同比降12.2%），海外客戶壓價明顯，出口商利潤空間被壓縮。

3. 成本下降：硅鐵價格震蕩拖累鎂價

原料支撐減弱：硅鐵（75-A）內(nèi)蒙古報價5750元/噸，較6月高點下降50元/噸，豎罐還原工藝等技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本；

工藝改進(jìn)：稀鎂科技采用機(jī)械化、自動化煉鎂工藝，稀土鎂合金產(chǎn)品已應(yīng)用于航空航天領(lǐng)域，但成本下降未能有效傳導(dǎo)至鎂價。

二、行業(yè)拐點信號：綠色轉(zhuǎn)型與產(chǎn)能出清并行

1. 綠色技術(shù)突破：尾氣治理推動產(chǎn)業(yè)升級

技術(shù)進(jìn)展：陜西省府谷縣研發(fā)“金屬鎂冶煉工業(yè)精準(zhǔn)脫硝技術(shù)”，填補國內(nèi)空白，助力產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，但技術(shù)推廣需時間；

環(huán)保成本：環(huán)保投入增加推高生產(chǎn)成本，部分中小企業(yè)面臨淘汰壓力，行業(yè)集中度有望提升。

2. 產(chǎn)能整合：龍頭企業(yè)擴(kuò)張與中小企業(yè)退出

龍頭企業(yè)動態(tài)：寶武鎂業(yè)以10萬噸原鎂、20萬噸鎂合金產(chǎn)能居全球第一，青陽項目投產(chǎn)后產(chǎn)能將翻倍，市占率超35%；

中小企業(yè)困境：政策限制與成本壓力下，部分中小企業(yè)可能退出市場，加速產(chǎn)能出清。

3. 需求新動能：低空經(jīng)濟(jì)與氫能應(yīng)用探索

低空經(jīng)濟(jì)：萬豐奧威通過收購Volocopter布局eVTOL，鎂合金在飛行器輕量化中的應(yīng)用潛力待釋放；

氫能應(yīng)用：氫楓與中國化學(xué)城投合作探索金屬鎂高價值利用及氫氣制取技術(shù)，為鎂需求開辟新路徑。

三、后市展望：短期震蕩與長期機(jī)遇并存

短期預(yù)測：硅鐵價格震蕩、需求疲軟及政策收緊壓力下，鎂價或維持弱勢震蕩，需關(guān)注7月中下旬汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)及出口訂單變化；

長期機(jī)遇：綠色轉(zhuǎn)型、低空經(jīng)濟(jì)及氫能領(lǐng)域的應(yīng)用拓展，可能為鎂價提供新的上漲動能，但需等待技術(shù)突破與市場需求共振。

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