6月30日，紫金礦業(yè)集團股份有限公司發(fā)布重大資產(chǎn)收購公告，旗下全資子公司紫金黃金國際與新加坡金哈礦業(yè)公司組成聯(lián)合體，以12億美元對價收購哈薩克斯坦在產(chǎn)的大型金礦項目——Raygorodok金礦（以下簡稱“RG金礦”）。這是紫金礦業(yè)2025年繼完成加納阿基姆金礦交割后，在黃金資源領域的又一次重大布局，也是其自2020年以來第八次實施大型金礦并購，標志著這家中國礦業(yè)巨頭國際化戰(zhàn)略邁入新階段。

哈薩克斯坦再添核心資產(chǎn)，資源儲備進一步增厚

根據(jù)公告，RG金礦位于哈薩克斯坦北部阿克莫拉州，項目包含北、南兩大露天采坑，相距僅2公里。截至2025年基準日，該礦保有黃金資源量（按2000美元/盎司金價測算）達2.41億噸礦石，平均品位1.01克/噸，對應金屬量242.1噸；按原規(guī)劃設計露天開采境界內(nèi)儲量（以1750美元/盎司金價測算）為9490萬噸礦石，平均品位1.06克/噸，金屬量100.6噸。

值得注意的是，RG金礦已具備成熟的生產(chǎn)體系：2016年投產(chǎn)的氧化礦堆浸系統(tǒng)與2022年新建的原生礦炭漿氰化選廠形成協(xié)同效應，終端產(chǎn)品為合質(zhì)金錠。2022-2024年，該礦黃金產(chǎn)量分別達2噸、5.9噸及6噸，產(chǎn)能與效益呈穩(wěn)步攀升態(tài)勢。

戰(zhàn)略并購三重邏輯：資源、產(chǎn)能與全球布局

此次收購凸顯紫金礦業(yè)三大戰(zhàn)略考量：

資源儲備擴張：RG金礦242.1噸的黃金資源量將直接增厚公司資源基礎，按2024年紫金礦業(yè)黃金資源量3500噸測算，此次并購將使其資源量增長約7%，進一步鞏固其全球黃金企業(yè)第一梯隊地位。

產(chǎn)能提升潛力：現(xiàn)有選廠處理能力疊加資源開發(fā)空間，為未來產(chǎn)量增長提供支撐。參考其2024年6噸的產(chǎn)金量，若產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，有望成為紫金礦業(yè)中亞地區(qū)的重要盈利貢獻點。

國際化版圖延伸：哈薩克斯坦作為“一帶一路”關鍵節(jié)點，此次并購使紫金礦業(yè)在中亞地區(qū)形成資源支點，與其在非洲、大洋洲、南美洲的資產(chǎn)布局形成協(xié)同，加速構建全球資源配置網(wǎng)絡。

行業(yè)整合加速，紫金礦業(yè)“資源為王”邏輯持續(xù)驗證

近年來，紫金礦業(yè)通過高頻次、精準化的并購，快速擴充資源版圖。據(jù)統(tǒng)計，2020年以來，公司已累計投入超80億美元用于金、銅等礦產(chǎn)資源收購，本次RG金礦交易后，其黃金資源量有望突破3700噸。國泰君安證券研報指出，在全球礦產(chǎn)資源爭奪加劇背景下，紫金礦業(yè)憑借其技術優(yōu)勢、資本實力及跨文化管理能力，正逐步從“中國龍頭”邁向“全球頂級礦業(yè)公司”。

隨著交易落地，紫金礦業(yè)將面臨哈薩克斯坦礦業(yè)政策、社區(qū)關系及運營整合等挑戰(zhàn)，但其通過本土化團隊建設及技術輸出，已形成一套成熟的海外資產(chǎn)管理體系。未來，RG金礦的產(chǎn)能爬坡及資源勘探進展，將成為市場評估其國際化戰(zhàn)略成效的重要指標。