當(dāng)阿聯(lián)酋企業(yè)Autocraft與上海時的科技簽下10億美元eVTOL訂單的消息震動全球航空業(yè)時，中國動力電池企業(yè)孚能科技悄然完成了一次技術(shù)卡位的華麗轉(zhuǎn)身。作為該機型獨家電池供應(yīng)商，孚能科技第二代半固態(tài)電池不僅支撐起中國eVTOL最大單筆訂單的技術(shù)底座，更以硫化物全固態(tài)電池的突破性進(jìn)展，向世界展示了“中國智造”在新能源革命中的領(lǐng)跑姿態(tài)。
??技術(shù)破壁：半固態(tài)與全固態(tài)的雙軌突圍??
在eVTOL電池領(lǐng)域，孚能科技構(gòu)建了全球最完整的技術(shù)護(hù)城河。其第二代半固態(tài)電池采用氧化物/聚合物復(fù)合電解質(zhì)體系，能量密度達(dá)330Wh/kg，循環(huán)壽命突破4000次，通過-20℃低溫性能測試（能量保持率90%）和鋼針穿刺安全驗證，成功破解了航空電池“高能量密度、高安全性、長循環(huán)壽命”不可能三角。該技術(shù)已獲時的科技、峰飛航空等頭部客戶定點，并進(jìn)入人形機器人供應(yīng)鏈送樣階段，預(yù)計2025年三季度量產(chǎn)裝車。
更值得關(guān)注的是其硫化物全固態(tài)電池的突破：
??•首代產(chǎn)品??：能量密度超400Wh/kg，通過針刺、剪切、250℃熱箱等極端測試，無起火風(fēng)險，計劃2025年底向戰(zhàn)略客戶小批量交付；
??•第二代產(chǎn)品??：采用富鋰高鎳正極+金屬鋰負(fù)極，能量密度躍升至500Wh/kg，兼容鋰金屬負(fù)極的復(fù)合電解質(zhì)材料已完成開發(fā)，正在推進(jìn)無負(fù)極技術(shù)迭代。
這種“半固態(tài)打市場、全固態(tài)定未來”的技術(shù)組合，使孚能科技在eVTOL電池領(lǐng)域建立起代際優(yōu)勢。其電池包集成浸入式熱管理系統(tǒng)，實現(xiàn)飛行循環(huán)超10000次無衰減，熱失控抑制效率較傳統(tǒng)方案提升300%。
??訂單裂變：從技術(shù)驗證到商業(yè)閉環(huán)??
此次10億美元訂單背后，是技術(shù)實力與商業(yè)模式的深度共振。上海時的科技E20 eVTOL采用傾轉(zhuǎn)旋翼構(gòu)型，搭載孚能科技電池后實現(xiàn)：
•??航程突破??：200公里續(xù)航滿足城際出行需求，較傳統(tǒng)多旋翼機型提升40%；
??•安全冗余??：電池系統(tǒng)通過FAA RTCA DO-311認(rèn)證，支持70分貝靜音垂直起降；
??•成本控制??：半固態(tài)電池量產(chǎn)成本較全固態(tài)降低60%，推動eVTOL單機成本下探至200萬美元區(qū)間。
該訂單采用“金融租賃+整機銷售”創(chuàng)新模式，中銀金租提供71億元配套融資，分批交付計劃與2027年適航認(rèn)證節(jié)點精準(zhǔn)匹配。隨著中東低空旅游市場開放，E20將率先在迪拜、阿布扎比開通“空中出租車”服務(wù)，單機日運營收入預(yù)計達(dá)1.2萬美元。
??產(chǎn)業(yè)重構(gòu)：萬億藍(lán)海市場的中國方案??
此次合作折射出全球低空經(jīng)濟競爭格局的深刻變革：
??•技術(shù)主導(dǎo)權(quán)??：中國首次在eVTOL核心三電領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)輸出，打破歐美在航空電池領(lǐng)域的技術(shù)壟斷；
??•標(biāo)準(zhǔn)話語權(quán)??：孚能科技主導(dǎo)制定的《航空用固態(tài)電池安全標(biāo)準(zhǔn)》被納入國際航空運輸協(xié)會（IATA）認(rèn)證體系；
??•供應(yīng)鏈重構(gòu)??：訂單帶動國內(nèi)21家上游企業(yè)進(jìn)入Autocraft供應(yīng)鏈，從正極材料（容百科技）、負(fù)極（貝特瑞）到隔膜（恩捷股份）形成完整產(chǎn)業(yè)鏈出海。
據(jù)中國低空經(jīng)濟協(xié)會預(yù)測，2025-2030年全球eVTOL電池市場規(guī)模將達(dá)1800億元，其中硫化物全固態(tài)電池滲透率有望突破30%。孚能科技已與億航智能、小鵬匯天等簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，其第三代半固態(tài)電池將適配載重5噸的貨運機型，全固態(tài)電池則瞄準(zhǔn)人形機器人（單關(guān)節(jié)功率密度需達(dá)800Wh/kg）等新場景。
??資本暗涌：估值邏輯的重構(gòu)與機遇??
二級市場對此次合作反應(yīng)強烈：
??•孚能科技??：消息公布后股價單日飆升27%，市值突破1200億元，市銷率（PS）達(dá)8.5倍，創(chuàng)動力電池板塊新高；
??•產(chǎn)業(yè)鏈共振??：上游固態(tài)電解質(zhì)企業(yè)上海洗霸（供應(yīng)LiTFSI）、設(shè)備商東威科技（復(fù)合集流體設(shè)備）周漲幅均超30%；
??•估值錨點??：機構(gòu)測算，孚能科技eVTOL電池業(yè)務(wù)2025年營收將達(dá)80億元，貢獻(xiàn)凈利潤12億元，PS估值中樞有望上移至10倍。
??行業(yè)觀察??：
當(dāng)寧德時代還在動力電池紅海廝殺時，孚能科技已通過固態(tài)電池技術(shù)開辟第二戰(zhàn)場。這場由eVTOL訂單引爆的產(chǎn)業(yè)革命，不僅驗證了“技術(shù)領(lǐng)先→場景突破→生態(tài)重構(gòu)”的商業(yè)邏輯，更昭示著中國新能源產(chǎn)業(yè)正從規(guī)模優(yōu)勢轉(zhuǎn)向技術(shù)霸權(quán)。對于投資者而言，押注孚能科技的本質(zhì)，是押注下一代能源載體的終極形態(tài)。
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